华融融达期货-PVC周报：市场未见明显利好，PVC期货延续弱势-230522

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（以下内容从华融融达期货《PVC周报：市场未见明显利好，PVC期货延续弱势》研报附件原文摘录）
　　【简述】 　　国内经济修复速度放缓，经济数据表现普遍偏弱，加之主流经济体高利率仍在持续经济下行压力仍存，宏观氛围偏弱。PVC基本面当前仍维持供大于求的格局，需求端进入传统季节性淡季，订单不佳整体开工负荷环比继续走弱，行业整体库存大幅高于往年且去库不畅，出口方面受制于外需不佳，PVC制品及原料预期回落。近期受宏观氛围偏弱影响市场参与者信心不足，PVC期现货反弹相对乏力，中长期或呈震荡偏弱运行，周内建议参与者关注5850附近压力及5600附近支撑。 　　供给方面： 　　原料电石方面：上周电石市场价格变动不大，乌海、宁夏地区电石主流出厂价维持在3100元/吨，近期动力煤价格持续走弱，电石整体开工负荷小幅提升，但各地待卸车偏低整体电石货源仍显紧，需求端当前成本压力较大，保持观望为主，短期内电石价格盘整为主。PVC供应端检修较前期明显减弱，目前整体厂库库存同比仍处于偏高水平，货源供应仍较为充裕，氯碱企业受电石价格走强以及烧碱价格低位影响成本压力较大，大面积企业存在亏损情况。截止5月18日周度数据显示PVC整体开工负荷率74.87%，环比下降0.83个百分点；其中电石法PVC开工负荷率73.11%，环比下降0.61个百分点；乙烯法PVC开工负荷率80.50%，环比下降1.55个百分点。进出口方面国际市场现货报价小幅走弱，CFR中国跌10在790美元/吨，东南亚跌10在790美元/吨，CFR印度跌10在810美元/吨，受制于海外市场需求疲软影响，市场预期台湾台塑6月报价仍有下调空间，当前国内出口接单有限表现疲软。 　　社会库存方面： 　　PVC整体供应依然偏高，华南近期到货不多，市场终端刚需采购为主，本周库存整体略降。截至5月19日华东样本库存34.62万吨，较上一期减少0.32%，同比增38.48%，华南样本库存6.79万吨，较上一期减少7.62%，同比增37.45%。华东及华南样本仓库总库存41.41万吨，较上一期减少1.59%,同比增38.31%。（卓创数据） 　　需求方面： 　　截止5月19日国内PVC下游行业开工率53.01%，环比下降2.47%。国内房地产市场恢复缓慢，地产投机及新开工表现欠佳，建材类制品需求难有明显提振，当前下游制品企业订单表现不佳，对于原料采购积极性不高，维持刚需采购。 　　周内市场解读： 　　上周现货市场整体表现疲软，需求进入传统季节性淡季，社会库存去库难度较高。在国内经济数据欠佳以及房地产领域表现不理想，下游企业订单表现不佳，且多数企业自身的原料以及成品库存偏高，对于原料采购积极性不佳，现货市场表现低迷。宏观层面在主流经济体高利率、国内经济数据和地产数据不及预期，致使建材板块持续下跌。目前氯碱存在大面积亏损经营的情况，成本端存一定支撑，但PVC供需而言供过于求仍在持续，期货缺乏上行驱动，短期内延续偏弱运行。 　　热点关注： 　　DGTR（印度商工部贸易救济总局）发布了关于进口聚氯乙烯（PVC）悬浮树脂的保障措施调查的最终结果。针对残留氯乙烯单体（VCM）含量超过2PPM进入印度，相关官员建议仅对VCM高于2PPM的PVC悬浮树脂的进口实施数量限制（隆众资讯）。 　　1-4月，全国规模以上工业增加值同比增长3.6%，比1-3月加快0.6个百分点。 　　全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%，1-3月为下降5.8%；1-4月，房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%。其中，住宅施工面积542968万平方米，下降5.9%。房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积22900万平方米，下降20.6%。房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%。其中，住宅竣工面积17396万平方米，增长19.2%。 　　综上所述： 　　国内经济修复速度放缓，经济数据表现普遍偏弱，加之主流经济体高利率仍在持续经济下行压力仍存，宏观氛围偏弱。PVC基本面当前仍维持供大于求的格局，需求端进入传统季节性淡季，订单不佳整体开工负荷环比继续走弱，行业整体库存大幅高于往年且去库不畅，出口方面受制于外需不佳，PVC制品及原料预期回落。近期受宏观氛围偏弱影响市场参与者信心不足，PVC期现货反弹相对乏力，中长期或呈震荡偏弱运行，周内建议参与者关注5850附近压力及5600附近支撑。