广发期货-双焦异动点评：是时候想想，煤炭涨和跌哪个更令人惊讶-230519

文本预览：

《广发期货-双焦异动点评：是时候想想，煤炭涨和跌哪个更令人惊讶-230519（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广发期货-双焦异动点评：是时候想想，煤炭涨和跌哪个更令人惊讶-230519（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从广发期货《双焦异动点评：是时候想想，煤炭涨和跌哪个更令人惊讶》研报附件原文摘录）
　　今日行情：夜盘双焦大跌，焦煤跌幅一度超过5%，起因是市场传言蒙煤通关将会增加，但一方面通关的增减都在市场预期中，另一方面夜盘煤炭系集体大跌，这预示着本质的驱动可能是后市动力煤的下跌，这也意味着焦煤下方空间将会被进一步打开。 　　驱动因素1：蒙煤下周恢复通关 　　当前蒙煤通关大幅回落，日均通车650车左右，较前期800车以上有明显的回落，通关下降主要是两个方面的原因，一是贸易商拉运成本倒挂，多数贸易商的成本在1200元以上，而前期蒙煤价格下跌使得成本倒挂，多数贸易商暂停了拉运。二是近期查干哈达至甘其毛都口岸路上重车过多，暂停境外装车两天，这是边检对通关的主动限制。后市随着煤价的企稳回升，贸易商在有利润的背景下通关自然会有所提升，因此该消息不足以引发市场大跌。 　　驱动因素2：动力煤矛盾突出，或存在大跌可能 　　夜盘除了焦煤外，所有的煤炭系品种集体大跌，背后隐藏的逻辑可能是动力煤潜在下跌的可能。截至5月17日，内陆17省+沿海8省日耗490.7万吨，周环比下降7.2万吨，库存11399万吨，周环比增加345万吨，平均可用天数22.65天，周环比增加1.1天。北港库存2864万吨，周环比增加81万吨。广州港煤炭库存335.5万吨，周环比增加10万吨。无论是港口库存还是下游终端，当前的库存已经是历史高位且还有继续累库的预期。近期受到重大会议召开影响，陕西地区有减产和停产情况，贸易商受到成本和预期支撑，报价相对坚挺，但是煤炭供给压力不减，矛盾愈发突出，旺季不及预期或存在大幅下跌可能。