中信期货-中国成品油进展分析-230521

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（以下内容从中信期货《中国成品油进展分析》研报附件原文摘录）
　　（一）价格：山东92#汽油批发价格均价8224元/吨，较上周-0.80%。山东0#柴油市场价格均价7143元/吨，较上周-0.58%。 　　（二）逻辑：①本周民营炼厂汽柴油产量微增，但销量大于产量，汽柴油库存下降。主营炼厂汽柴油产量降低，主营销售公司汽柴油库存降低。汽油社会库存降低，柴油社会库存增加。汽柴油总商业库存减少。②本周国际油价震荡上涨，周初受国内成品油限价下调，市场看跌情绪较重，周中新一轮原油变化率转正，但尚未触及上调线，原油利好支撑不足。汽柴油终端需求表现平稳，中下游观望情绪较浓，炼厂和贸易商均以消库为主，市场价格略微承压走低。 　　（三）展望：当前贸易商销库动力减退、建库动力逐渐增加，原油反弹后国内汽柴油裂解价差下跌，炼厂抛货动力减退，综合影响下汽柴油批发价格震荡磨底。重点关注是否会出现原油上涨和中下游补货共振带来的交易机会。风险在如果原油端美国降息预期回落、甚至再次加息的影响下下跌，引发国内炼厂与贸易商抢跑，批发价格再次大幅下跌。