国盛证券-量化分析报告：择时雷达六面图：资金面有所弱化-230520

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（以下内容从国盛证券《量化分析报告：择时雷达六面图：资金面有所弱化》研报附件原文摘录）
　　择时雷达六面图。国盛金工的择时雷达六面图主要综合了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标这六个维度的信息，使用了三十多个指标对未来权益市场给出择时观点并进行研判。基于各项指标的观点，综合给出[-5,5]的择时打分，当前的综合打分为1.21分，整体相较上周仍维持看多观点。 　　流动性。代表货币松紧与银行间流动性的SHIBOR维持看多信号。代表信用的M1与PPI剪刀差等指标均继续处于上行趋势，信贷脉冲发出看多信号，M1同比发出看空信号。综合来看维持上周的显著看多信号。 　　经济面。当前PMI与发电量开始上行趋势，发出看多信号。库存周期当前处于主动补区间，发出看多信号。景气度指数继续保持下行趋势。通胀CPI与PPI均处于历史极低水平并发出看多信号。综合来看经济面发出看多信号。 　　估值面。本周中证800PE中位数下行，PB估值下行，仍位于底部区域。中证800的股息率上行且股权风险溢价下行，仍处于较高水平，股票性价比较高。AIAE指标与DCF模型均给出看多信号。综合来看维持上周的显著看多的信号。 　　资金面。杠杆资金与北向资金本周趋势下行发出看空信号，新增开户数无显著信号，综合后资金面发出看空信号。 　　技术面。当前技术面的均线排列、均线距离无显著信号，布林带、RSI发出看多信号，量价综合时钟与新高新低数发出看空信号，综合后技术面无显著信号。 　　情绪面。行业分歧度、偏股基金仓位发出看空信号，整体而言情绪面呈现偏空的信号。 　　风险提示：以上结论均基于历史数据和统计模型的测算，如果未来市场环境发生明显改变，不排除模型失效的可能性。