民生证券-建材建筑周观点：看好新疆经济“强复苏”，建材关注“脱房向需”-230521

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（以下内容从民生证券《建材建筑周观点：看好新疆经济“强复苏”，建材关注“脱房向需”》研报附件原文摘录）
　　封面观点：【建筑】方面，从主题向基本面转变。5.18-19日中亚峰会如期顺利召开，提及市场密切关心的中吉乌铁路（完成中吉乌铁路可研工作，推进该铁路加快落地建设），交通相关还包括“推动中国－中亚交通走廊建设”“完善交通基础设施，包括新建和升级改造现有的中国至中亚铁路和公路”等，新疆与中亚相邻，首先关注交通段的境内部分，材料需求直接利好疆内企业。【建材】方面，顺周期预期持续低迷，一方面静待政策刺激需求端，一方给市场化出清一定时间。当前时点“脱房向需”明显，市场更关注需求增长供给尚可的弱周期品、或者低“含房量”的品种，例如高基建占比的新疆板块、药包材、风电板块等。 　　春季开工高频跟踪第13周：①二手房成交面积：本周（5.13-5.19）北京环比-14.65%/同比+44.25%；深圳环比-3.88%/同比+30.72%；南京环比-6.04%/同比+52.05%；杭州环比+5.64%/同比+64.61%；成都环比-7.55%/同比+74.84%；青岛环比-15.46%/同比+30.76%。②本周全国水泥市场价格环比回落1.2%，华东(不含鲁)水泥出货率-2.75pct至68.00%，华中+3.18pct至65.00%，华南环比+5.00至67.78%，长三角库容比环比上周+2.7pct至75.3%。③5.13-5.19浮法玻璃重点检测库存环比+4.52%。④5月17日 　　石油沥青装置开工率为30.9%，环比-3.0pct，同比+8.3pct。 　　（1）建筑&基建板块：我们建议3个视角，关注“一带一路”沿线基建、“中特估”、国内基建实物工作量。①建筑：“一带一路”强催化下，重点关注：外交大年各类会议催化、新老基建加快落地，标的方面关注【中材国际】【中钢国际】【祁连山】【中国交建】【北方国际】【中国中铁】【上海港湾】【志特新材】【鸿路钢构】【建科股份】。②新疆基建、西藏基建：项目加快落地，关注【青松建化】【新疆交建】【华电重工】【天山股份】【北新路桥】【西藏天路】。③关注减水剂龙头【苏博特】：看好重点工程加快落地、市占率提升、风电/交通等新材料扩品。④水泥：重点推荐【华新水泥】【上峰水泥】【海螺水泥】【天山股份】。⑤粮食安全：“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，粮仓+冷链新基建推荐【中粮科工】。 　　（2）地产链是2023年主线：①政策角度：预计政策端继续“呵护”回暖迹象。②基本面角度：我们判断“小循环”如下：疫情延误的装修需求率先落地，二手房销售改善，房企资金面缓解保交楼及缓施工项目开动，新房销售改善，房企继续加快竣工，拿地改善、开工改善。③估值角度，第一步修复结束，微观景气会进一步抬升盈利预期。中期看好2023-2024为期2年小周期，消费建材一揽子组合，继续推荐【伟星新材】【东方雨虹】【蒙娜丽莎】【北新建材】【坚朗五金】【科顺股份】【兔宝宝】【三棵树】【亚士创能】，2020年后上市关注【箭牌家居】【森鹰窗业】【王力安防】，港股【中国联塑】。 　　（3）玻璃：①浮法玻璃：本周国内浮法玻璃均价2280.44元/吨，较上周均价（2264.70元/吨）上涨15.74元/吨，涨幅0.70%，涨幅较上期减小5.82个百分点。周内新点火1条，复产2条，冷修1条，暂无改产线。重点监测省份生产企业库存总量为4484万重量箱，较上周四库存增加194万重量箱，增幅4.52%，库存环比增幅扩大2.48个百分点，库存天数约22.46天，较上周增加0.69天。②光伏玻璃：整体成交略显一般，局部库存缓增。3.2mm镀膜主流大单报价26元/平，环比持平，重点推荐【金晶科技】【旗滨集团】【凯盛新能】，港股关注【信义玻璃】【中国玻璃】。③药用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增长，重点关注【力诺特玻】【山东药玻】【旗滨集团】。 　　（4）“经济晴雨表”玻纤：粗纱：5月18日国内2400tex无碱缠绕直接纱报3850-4100元/吨。电子布价格周内持平，7628电子布主流3.4-3.5元/米。推荐【中国巨石】【中材科技】【长海股份】【山东玻纤】，关注【宏和科技】。 　　（5）国产替代新建材：①胶粘剂，继续推荐【硅宝科技】。有机硅DMC现货价为14440元/吨，环比上周下跌60元/吨，同比去年下降12140元/吨，下游建筑胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料降价有利光伏装机量）、动力电池胶（提高单一客户渗透率、拓展新胶种如PAA胶）、硅碳负极等持续高景气。②碳纤维，继续推荐【中复神鹰】。本周碳纤维国产T700(12K)价格为170元/kg。 　　风险提示：基建项目落地不及预期；地产政策落地不及预期；原材料价格变化不及预期。