中信建投期货-糖史演义·白糖产业链跟踪报告：内外走势劈叉，价差修复正在进行时-230519

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（以下内容从中信建投期货《糖史演义·白糖产业链跟踪报告：内外走势劈叉，价差修复正在进行时》研报附件原文摘录）
　　本周内外糖市走势有所分化，纽糖在05合约交割后资金炒作的热情有所降温，此外巴西新季开榨，中南部未来半月的天气情况良好利于开榨，生产进度的加快也给原糖带来一定的压力。但是国内期货和现货价格走势相对强势，07合约重回7000元/吨，一方面当前外盘回调幅度有限，进口利润仍然深度倒挂，内外仍有价差修复的需求；一方面释放储备消息初步被市场消化，市场意识到即使未来轮储，但考虑到加工时间以及所传闻有限的轮储数量，或难以解决现货紧张的问题，因此近期常常出现现货带着期货走的情况；此外，4月进口量同比减少83.45%，印证利润持续倒挂后进口意愿不佳，产需缺口难以通过进口糖弥补。 　　关注焦点： 　　1、原糖进入回调阶段，但是依然没有进口利润窗口，27或者25美分的原糖对于国内糖价的影响没有本质区别，4月进口量同比减少8成以上，进口偏低的趋势或在未来几个月延续； 　　2、巴西开榨之后，原糖迎来季节性回调，5月天气利于开榨，巴西生产进度加快，但当前巴西处于生产前期，难以形成大量供应，未来还需关注港口的情况。