招商期货-沥青周度报告：需求不振供应来凑，远月合约多单仍可持有-210611

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沥青：1、供应端：本周隆众对84家沥青厂家统计，本周沥青周度总产量为59.59万吨，环比下降5.82万吨。

其中地炼总产量30.92万吨，环比下降3.92万吨，中石化总产量15.64万吨，环比下降1.9万吨，中石油总产量9.17万吨，环比持平，中海油2.86万吨，环比持平。

下周来看，上海石化、扬子石化、齐鲁石化有转产沥青的计划，沥青装置开工率有望从低位小幅反弹，国产沥青供应量有望小幅增加，增加区域将主要集中在华东、山东地区；其他地区主力炼厂生产暂无明显变化，沥青供应或相对稳定。

2、需求端：长江中下游地区正式进入梅雨季节，长时间、大范围的降雨天气或将限制沥青需求的释放，预计下周华东、华南、川渝地区仍将维持偏弱的状态；北方地区道路项目陆续开工，沥青需求有望平稳释放。

3、交易维度：基本面山东市场主流成交在2950-3130元/吨，本周沥青数据：开工率-4.9%，厂库库存+1.2%，社会库存-0.5%(隆众)，开工率+5%。

厂库库存+1%，社会库存-1%(百川)，供应方面受安全检查及憋库影响华北负荷大降，华东炼厂重启开工回升，需求除华北地区外仍非常弱，社会库勉强出货，炼厂难出累库。

本周某标杆炼厂生成3万吨仓单，同时有消息称山东某200万吨产能以上地炼已申请交割品牌和交割库，若贴水设置为-50将对盘面形成较大压制。

但整体而言09盘面利润不足50,12合约盘面利润100+估值非常低，今日传言国家税务局将对北方地炼追缴税款，鉴于地炼成品油以往的常态化避税，未来部分炼厂或被迫关停。

同时消息还强调了地炼配额四季度的紧缺性，尽管大部分消息是老生常谈，但在沥青利润近期被压制到绝对低位后多头情绪终被引爆。

整体来看沥青弱现实强预期基本面不变,BU2112合约利润多头可继续持有。