国泰期货-股指期货：数据偏空，信心不足-230522

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（以下内容从国泰期货《股指期货：数据偏空 信心不足》研报附件原文摘录）
　　1、市场展望：上周300指数几乎以一根带上影线的十字星K线收盘，尽管拉长时间看仍为区间整理，但短期走势明显偏弱。从海外来看，通胀高企，经济下行，银行危机与债务上限悬而未决等负面因素仍存，但从财报来看Q1业绩还是超预期的，美股走势相对偏强。港股也还可以。国内，数据再度验证经济修复放缓的走势，央行Q1执行报告同样验证政策有的放矢，我们依然认为核心因素还是信心的缺失。经济角度，4月EPMI指数与PMI指数相继回落，出口增速下行，投资与金融数据低预期，尽管消费好转但同样低预期，均彰显当前经济修复的放缓。政策角度。3月降准，5月MLF再度超额续作，近期部分银行部分存款分项利率下调，央行再度强调稳健货币政策走向，4月政治局会议在承认经济修复的同时也强调了速度的放缓，尽管如此政策也仅是有的放矢。行业层面。央行一季度例会与执行报告对地产定调基本差不多，目标在于推动房地产业向新发展模式平稳过渡。4月政治局会议对地产定调差不多，但继续重申防风险。5日国常会指出农村新能源汽车市场空间广阔，加快推进充电基础设施建设，不仅有利于促进新能源汽车购买使用、释放农村消费潜力，而且有利于发展乡村旅游等新业态，为乡村振兴增添新动力。发改委对新能源汽车也释放了相关的政策信号。但从盘面来看，市场的起伏皆因中特估与数字经济而动，下跌时更多的体现为热点板块的缺失。尽管从中期来看，基本面等因素仍将对市场形成支撑，但短期市场信心明显不足，一方面在于基本面与政策层面的驱动偏弱，另一方面在于新领涨板块的缺失。因而，短期市场仍可能延续震荡之势。预期A股震荡整理。中期仍值得配置。关注因素：新冠肺炎疫情；国内经济、盈利、政策与物价的变化，3月两会与相关规划的制定与落实；20年1月15日中美第一阶段经济贸易文本签署后的后续进展；美欧经济与政策；美欧贸易摩擦；等。 　　2、策略建议： 　　短线策略。日内交易频率可参照1分钟和5分钟K线图，同时IF、IH、IC、IM止损位和止盈位可参照17点/52点、14点/41点、26点/79点、32点/95点去设定。 　　趋势策略。多单低位回补高位减持。预计沪深300股指期货主力合约IF2305核心运行区间3840-4040点，上证50股指期货主力合约IH2305核心运行区间2570-2720点，中证500股指期货主力合约IC2305核心运行区间5980-6280点，中证1000股指期货主力合约IM2305核心运行区间6480-6810点。 　　期现与跨期策略。期现暂时观望，跨期反套平仓观望。 　　跨品种策略。空IF（或IH）多IC(或IM)的策略持有。