平安证券-电子行业报告：半导体库存维持高位，苹果供应链加速转移-230521

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（以下内容从平安证券《电子行业报告：半导体库存维持高位，苹果供应链加速转移》研报附件原文摘录）
　　行业要闻及简评：1）据韩国News1通讯社报道，由于销售持续低迷，三星电子、SK海力士和东部高科截至2023年第1季度末，半导体库存总额已接近50万亿韩元（约2615亿元人民币），创下有统计以来最高库存金额历史纪录。2）进入2023年，苹果供应链加速转移至越南、印度等地区，多家苹果供应链公司计划将工厂迁往越南或者将扩大越南工厂产能。3）据TrendForce集邦咨询统计，今年1-4月MLCC供应商总出货量为13590亿颗，对比2022年同期减少34%，全球经济问题对MLCC产业冲击力较大，第二季至今，由于品牌端与ODM订单需求起伏不定，加上降价压力不断，导致MLCC供应商持续控制产能降载，以维持供货、库存、价格三者间的平衡。 　　一周行情回顾：上周，美国费城半导体指数及中国台湾半导体指数均有所上涨。5月19日，美国费城半导体指数为3203.5，周涨幅为7.76%，中国台湾半导体指数为357.1，周涨幅为6.16%。 　　投资建议：当前半导体行业处于周期下行阶段，结构性机会依然存在：1）设计研发端所需仪器仪表，是半导体等高端智能制造行业的加速器，在下游市场推动及国家政策支持下，国产替代空间将逐步打开，建议关注鼎阳科技、普源精电、坤恒顺维等；2）受美国制裁影响，半导体设备类自主可控势在必行，推荐中微公司、北方华创等，建议关注拓荆科技、芯源微，材料公司国产替代进程也在加速，推荐鼎龙股份，建议关注安集科技、金宏气体。 　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度可能不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代可能不及预期。