中国银河-大类资产与金融市场监测周报2023年5月第三周：关注美债务上限谈判，国内经济数据发布-230519

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（以下内容从中国银河《大类资产与金融市场监测周报2023年5月第三周：关注美债务上限谈判，国内经济数据发布》研报附件原文摘录）
　　影响市场核心信息：美国债务上限讨论；国内4月固定投资等经济数据发布；大国关系等。 　　大类资产表现：美债利率上行，美元指数上涨，资产表现较上周多数一致。天然气领涨，美元＞中国国债＞人民币＞美债，棕榈油、贵金属表现差；CRB指数涨幅扩大，全球权益市场表现不一，美股继续上涨，A股表现分化。 　　全球央行利率变化及预期：当前全球各地区预期分化，美洲国家已有降息预期，欧非中东及亚太多数国家短期仍预期加息，英国在上周加息25BP后短期内加息预期幅度有所回落。相较5月11日，3M内政策利率预期美国+9BP到5.22%、欧元区+38BP到3.63%、英国+31BP到4.81%，相较于上周变动：美国+15BP、欧元区+5BP、英国-21BP。 　　美国加息路径预测：相较上周，本周市场对于后续美联储的货币政策走向变化不大但降息预期推迟。市场仍预计2023年加息已结束，较大概率11月降息，年底将降50BP至4.5%-4.75%区间。 　　美国长期通胀预期和市场隐含政策利率预期：10Y美债TIPS隐含通胀预期略上行至2.23%；6M隐含利率上周4.7%本周上行至4.95%。 　　国际流动性监测 　　美债流动性和央行操作：美联储继续缩表，本周缩表幅度扩张至462.6亿美元，美联储持有美债规模收缩285.4亿美元。外国央行略增持53.2亿美债至29659.5亿美元，增持幅度收敛。美债流动性指数较上周下行至2.5%左右，美债流动性有所改善。 　　美商业银行系统流动性：本周美国银行业流动性压力继续边际缓解。 　　近一周货币基金继续净流入136亿美元幅度较上周继续收缩。逆回购占比指标略有下行仍保持高位震荡。美联储贴现窗口使用额本周略下行至90亿美元，两周前大幅回落后本周仍在小幅高于银行业风波前水平。联邦基金市场每日成交量在上周首次转为下行后本周再度回升大幅上涨520亿（上周-130亿）美元至6210亿美元左右，显示银行继续在联邦基金市场获取现金； 　　商业银行的数据滞后两周，至5月3日：所有商行储蓄，继续流出138亿美元；大小商行包括准备金的现金资产占比在3月15日和3月8日触及低点后快速回升，本周为11.27%和7.53%，大商行略有下行，小行继续回升压力仍相对更大。美元流动性：TED利差基本持平资金利率利差回落，美元流动性紧张边际改善。金融条件：花旗经济意外指数显示中、欧、日经济不确定性本周均下调，中国下调明显，美国基本持平略上行；芝加哥联储数据（滞后一周）显示金融环境边际收紧有所放缓。