兴证期货-有色金属日度报告-210615

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后市展望及策略建议兴证点铜：端午期间海外伦铜小幅波动。

基本面上，供应端短期铜矿偏紧格局继续缓解，加工费TC周环比回升0.72美元/吨，至36.84美元/吨。

需求端国内经济逐步回归正常化，从季节性角度看，国内下游逐步进入季节性淡季，铜消费力度边际转弱概率较大。

情绪层面，美国通胀高企，货币政策转向预期有所增强。

国内政策对大宗商品涨价的关注度不减，市场情绪起伏不定，干扰铜金融属性。

综上，我们认为基本面上供需两端推动铜价上行的逻辑逐步弱化，短期主导铜价的因素主要是海内外政策的不确定性，铜价大概率延续震荡走势。

仅供参考。

兴证点锌：外盘方面，LME锌上涨0.38%。

供应端，云南冶炼厂错峰用电限产措施预计延续至6月中下旬，5月份全国精炼锌的产量环比下调1.04万吨，精炼锌供应压力预期不大。

库存方面，上周精炼锌社会库存录得12.5万吨，较前值下降0.64万吨，延续旺季去库节奏。

需求端，下游需求整体向好，镀锌板卷企业开工率环比上升，库存小幅去化，下游逢低采购意愿较强。

综上我们认为，在当前供给端仍旧偏紧的情况下，锌价在旺季尾部存在上行空间。

仅供参考。