千海金研究所-大豆市场简报-230519

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（以下内容从千海金研究所《大豆市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周，美大豆继续下行，跌幅3.27%，最终收于1389.5美分/蒲式耳。内盘方面，豆一主力经历七连跌开始反弹，涨幅5.14%，收于5089元/吨。本周内外盘大豆期价继续呈现内强外弱的局面，由于USDA公布的5月作物供需报告整体偏空，打压豆价继续走弱。后市来看，美豆播种进度一如既往顺利，USDA对于全球大豆增产的预期，以及巴西大豆卖压后移带来的供应压力，多重利空因素的压制下，我们认为美豆的价格重心或将进一步下移。 　　海外方面，美国农业部公布5月全球农产品供需报告，本年度美国大豆种植面积预期为8750万英亩，收获面积预期为8670万英亩，大豆单产预期52蒲式耳/英亩，总产量预期45.1亿蒲式耳，总供应预期47.45亿蒲式耳大豆压榨量预期23.1亿蒲式耳，大豆出口量预期19.75亿蒲式耳，总消耗量预期44.11亿蒲式耳，大豆期末库存预期3.35亿蒲式耳。更值得关注的是此次USDA报告还是颜为令人震撼，在巴西1.63亿吨的产量带动下2023/24年度全球的大豆产量将比需求高出2400万吨，创下2000年以来最大的供过于求态势。换句话说，没有天气炒作题材介入，豆价缺乏持续性上涨动力讨论多头行情恐没有任何意义。研究所团队在此次东北玉米调研与来自olam油料谷物资深研究员FridaLin交流中，得到与上述基本类似的看法与观点感谢其所分享的相关行业内资讯，期待后续干海金能够与olamAgri寻求到更多在农产品投研方面的合作机会 　　国内方面，根据Mysteel农产品对全国主要油厂调查情况显示，123家油厂大豆实际压榨量为198.2万吨，开机率为57.28%，较预估高8.96万吨大豆库存为303.55万吨，较上周减少15.12万吨，减幅4.74%。总体而言，大豆库存在连续增加两周后再次出现下降，累库进程中断，这一因素或影响后续油厂开机率。综上，当前国内油厂大豆库存仍处于历史低位，油厂排队提货现象仍较多，支撑豆价保持坚挺。但长期来看，后续巴西大豆到港压力仍存，叠加USDA报告对美豆增产的预期，我们认为进口大豆对于国产大豆价格的压力将成为潜在的利空因素，大豆期价将呈现出近强远弱的局面 　　综上所述，USDA报告对于大豆全面丰产预估以及需求端的平稳预期导致未来大豆市场将出现供大于需的局面。我们认为：这将对大豆价格形成利空影响，预计豆价震荡下行格局暂难改变。当然，近期人民币大幅影值及粮食美元体系正在重塑也体现出国际粮价被刻意打压的背后，大国竞争-中美全面战略对抗迈入新的周期阶段