浙商证券-非AAA银行主体甄选系列：湖南篇-230518

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（以下内容从浙商证券《非AAA银行主体甄选系列：湖南篇》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　湖南省位居枢纽之地，经济发展势头良好，二三产业逐渐恢复，但第三产业比重缩小，且省内综合实力集中于省会城市，部分城市尚未均衡的经济结构可能对银行业务发展带来挑战。本文从区域视角出发，对银行信用评分、五级分类政策、股权结构与公司治理、信贷资产投向、投资业务风险偏好五个方面再审视，甄选出以下优质湖南省非AAA银行1：长沙农商行、长沙银行、常德农商行、湖南银行、宁乡农商行。 　　湖南省经济情况分析 　　湖南省具有承东启西、连南接北的枢纽地位，自然资源丰富。全省经济呈现又好又快发展的良好势头，经济实力迈上新台阶；财政状况处于全国中游水平，但省内部分城市财政自给率较低，债务风险有上升趋势。 　　产业结构方面，湖南省第二三产业均恢复至疫情前水平，第三产业比重缩小。省会长沙产业综合实力突出。产业稳健发展及政策推进带动银行信贷投放增加，住户贷款排名处于中上游。 　　人口结构方面，湖南省保持人口净流出状态，省内流动人口多流入长沙；但老龄化程度增速较快。全省城镇化率不断提升，失业率呈下降趋势。湖南省较高的居民生活条件和稳定的投资环境拉动了商业银行存款的提升。 　　湖南省非AAA银行甄选 　　从区域视角出发，对银行信用评分、五级分类政策、股权结构与公司治理、信贷资产投向、投资业务风险偏好五个方面再审视，甄选出以下优质的湖南省非AAA银行。 　　长沙农商行：核心负债依存度高，盈利能力强，资本充足，但资产质量面临下行风险，且房地产行业风险敞口较大。长沙银行：区域优势显著，省内市场份额排名前列，且贷款行业分散、拨备覆盖程度较高，投资结构虽有优化但需关注投资资产风险情况。 　　常德农商行：投资结构健康，均为标准化产品，存款稳定性强，以个人存款为主，但房地产相关行业贷款敞口较大，资本实力承压。 　　湖南银行：省级城商行，国资控股，外部支持能力强，但信贷资产质量下行，非标投资出现部分不良，核心一级资本面临补充压力，存款稳定性有待提升。 　　宁乡农商行：拨备充足且盈利水平提升，资本保持充足水平，投资资产安全性高，七成为利率债，信贷资产质量有所改善，但仍需关注房地产贷款压降情况。 　　风险提示 　　地方政府经济实力超预期下滑；中小银行超预期信用风险事件。