长江期货-棉纺策略日报-230518

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（以下内容从长江期货《棉纺策略日报》研报附件原文摘录）
　　简要观点 　　棉花：震荡运行 　　短中期震荡，关注突入其来的宏观风险，叠加淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现回落，内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储5月加息可能封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。 　　PTA：震荡运行 　　国际原油：美国延长债务上限和避免美国违约协议的乐观情绪抵消了美国原油库存增加的影响，国际油价反弹。总体来说，原油价格上涨支撑化工品价格，供需稍微转好，预计近日PTA价格企稳回升。 　　乙二醇：震荡偏强 　　国际原油仍处于下跌趋势，乙二醇市场成本端支撑力度降低，但工厂目前利润水平仍在低位下，后期检修计划较多，供应压力预期减少，需求来看，聚酯工厂目前开工情况有所稳定，需求也有一定好转迹象，供需矛盾有望缓解下，市场趋势仍然偏强运行。 　　短纤：震荡偏强 　　PTA在现货增加下价格下行，成本支撑乏力，且伴随短纤加工费的适度修复，部分前期减产装置存在重启预期，短纤加工费继续修复困难；但绝对价格来看，聚酯新装置的投产及前期减产装置的重启将对原料形成一定支撑，短纤绝对价格亦下滑有限。 　　白糖：维持强势 　　国际方面，印度传来不及预期，市场供需偏紧张，等待巴西开榨或有缓解。整体国际市场估计年度偏紧张，但存在不确定性。国内市场需求有一定改善，白糖销售较好，市场预期较好，关注后期刺激消费政策的情况。整体白糖价格倒挂明显，未来有望小幅缩小，支撑国内糖价维持强势。 　　纸浆:暂时观望 　　山东地区进口针叶浆现货市场交投以来单商谈为主，业者根据自身成本确定报价及出货。市场部分含税参考价：乌针、布针5000元/吨，银星5050-5200元/吨，月亮、马牌5100-5200元/吨。其余品牌报价较少。目前全球供需逐步转向过剩，库存缓慢回升。下游虽然需求不佳，但利润逐步好转，有望提升下游开工。上游产能逐步投放，叠加欧美需求下滑等影响，预期纸浆价格继续缓步下行，但短期快速下行后，价格或有反复，建议暂时观望。 　　苹果：暂时观望 　　产区方面，栖霞产区库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.00-4.50元/斤，片红价格在3.50-4.00元/斤；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.40-4.50元/斤，80#价格在4.70-4.80元/斤。（数据来源：中果网） 　　销区方面，批发市场早间到车量稍有增多，日内消化压力不大。（数据 　　来源：上海钢联） 　　总体来说，产销区交易稳定，受产地农忙工人减少以及时令水果上市等影响，整体走货速度有所减缓，随着交易的持续进行，库存苹果销售进入后期，叠加气温升高，库存货源质量将会整体下滑，各产区货源量持续减少，尤其果农货剩余不多，西部产区果农货交易进入扫尾阶段，果农及存货商卖货心态整体稳定，存在明显挺价心理。销区市场，客商多以消耗手中库存为主，产区调货的客商有所减少，加上市场时令水果上货量明显增加，部分客商陆续转向时令鲜果交易，相对挤占部分苹果销售份额，后期重点关注终端市场反馈，预计短期苹果承压运行。