紫金天风-工业硅周报：硅价存在进一步下探空间-230515

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（以下内容从紫金天风《工业硅周报：硅价存在进一步下探空间》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　偏空上周四川、云南分别有硅厂复产、停炉，产量整体增加，供应端压力继续加大，需关注西南地区复产进度。需求方面，多晶硅在利润支撑下维持高产，但硅料价格的持续下滑或将影响后续生产节奏；有机硅终端萎靡态势不改，行业维持亏损和低开工率，尽管五月中旬起多数装置以正常生产为主，且有部分装置预期恢复生产，但企业仍有可能进行适当检修调整；硅铝合金订单量持续缩减，开工率有下降趋势。整体来看，工业硅需求端表现疲弱，叠加当前高库存压力和丰水期西南复产预期，硅价存在进一步下探空间。 　　月差 　　中性 　　主力月距离当月较远。 　　产量 　　偏空 　　上周产量0.32万吨至6.38万吨，环比增5.30%。 　　利润 　　偏空 　　上周毛利润、毛利率环比减少187、1.15个百分点至149元/吨、0.95%。 　　库存 　　偏空 　　上周工厂库存环比增0.26万吨至10.77万吨、市场库存环比增0.8万吨至12.3万吨，总库存为23.07万吨。 　　多晶硅利润 　　偏空 　　上周毛利润降2.3万元/吨至10.54万元/吨，毛利润率降4.19个百分点至67.24%。 　　多晶硅产量 　　偏多 　　上周产量环比增加0.03万吨至2.55万吨。 　　有机硅利润 　　偏空 　　上周DMC生产毛利润和毛利润率环比分别减少438元/吨和3.13个百分点至-1187.5元/吨和-7.99%。 　　有机硅库存 　　偏空 　　上周库存增加0.17万吨至5.56万吨，环比增加3.2%。 　　硅铝合金开工率 　　偏多 　　上周再生铝合金开工率环比上升5.6个百分点至49.6%、原生铝合金开工率环比持平为55%。