方正中期期货-锌期货周报-210614

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摘要：【行情复盘】本周锌价高位震荡，沪锌2107合约上涨0.98%至22770元/吨，伦锌维持在3000美元/吨之上。

【重要资讯】宏观方面，美国众议院两党小组公布了1.25万亿美元的基础设施计划，美国5月CPI数据继续维持上涨势头，其中5月整体CPI同比上涨5%，高于预期的4.7%，增速创2008年8月以来最高。

基本面，市场传出国储抛售消息，国储局直接向终端企业卖出，接货有一定数量要求，进口锌精矿TC维持不变，仍是75美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨100元/吨至4100元/吨，秘鲁矿业生产恢复，4月份锌产量同比大增41%，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。

炼厂方面，国内锌矿供应紧张缓解，本周蒙自矿冶复产，产量缓慢提升，云南金鼎尚处于停产中，预计下周可能复产。

白银两系统轮修两个月，影响持续到7月。

本周兴安铜锌试生产调试阶段，预计20日前正式复产。

其他企业基本正常运行，炼厂锌精矿库存继续回升。

西北地区锌精矿也稍微宽松。

湖南湘西地区，矿山虽未全面恢复，但精矿产量有所提升，花垣地区炼厂生产稳定，满产状态。

云南地区，会泽永昌还受到限电部分影响，云铜限制解除，已经恢复产量，需求方面，镀锌订单好转，压铸锌合金消费受限，氧化锌原料整体维持高位，轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。

国内社会库存再度小幅去化。

【操作建议】云南限电逐步解除，市场消息称国储局抛售锌锭，锌价下方支撑进一步减弱，供给压力增大，而且美元流动性泛滥，美国CPI数据连连超出预期，但市场已经认可美联储短期通胀的解释，美联储货币收紧时间或将延后，锌矿市场紧张缓和，冶炼加工费继续上行，拐点逐步确认，宏观面与基本面进入博弈状态，短期将维持高位震荡格局，以高抛低吸思路操作，23000以上空单可尝试入场。