中信证券-有色金属行业新能源板块周报：需求延续高景气，龙头企业加速产能扩张-210615

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下游电池材料需求保持高景气格局，下半年的增产预期下，锂钴镍原材料价格上涨确定性高。

近期高镍三元材料渗透率显著提升，氢氧化锂价格表现强势。

受益于需求高景气格局，行业内的龙头企业加快产能扩张，领先优势进一步扩大。

推荐赣锋锂业、盛新锂能和厦门钨业，建议关注华友钴业。

一周市场回顾。

上周Wind钴矿指数收报2017.93点，周内下跌2.78%；Wind锂矿指数收报3797.98点，周内上涨0.99%。

上周沪深300指数收报5224.70点，周内下跌1.09%；中信有色金属指数收报6217.30点，周内下跌0.64%。

钴价整体企稳。

上周MB标准级收报20.20美元/磅，周内价格持稳；MB合金级钴价收报20.25美元/磅，周内上涨0.5%；钴中间品价格收报18.5美元/磅，周内下跌0.5%；国内电解钴价格收报34.65万元/吨，保持不变。

无锡市场钴价收报335.5元/公斤，周内下跌1.5%。

钴粉价格收报38.3万元/吨，氯化钴价格收报8.3万元/吨，硫酸钴价格收报7.2万元/吨，四氧化三钴价格收报26.4万元/吨，价格均持稳。

钴下游采购处于缓慢回暖态势，价格保持平稳运行。

锂精矿报价上调，氢氧化锂价格继续上涨。

上周锂精矿价格收报650美元/吨，周内上涨1.6%；金属锂价格收报62.0万元/吨，保持稳定。

电池级碳酸锂价格收报8.80万元/吨，工业级碳酸锂价格收报8.1万元/吨，国内单水氢氧化锂价格收报9.2万元/吨，价格均持稳。

氢氧化锂出口价格收报13.65美元/公斤，周内上涨4.6%。

下游高镍正极材料保持高景气格局，氢氧化锂需求强劲。

硫酸锰价格持稳，其余镍、锰产品价格均上涨。

上周电解镍价格收报13.63万元/吨，周内上涨2.7%。

硫酸镍价格收报3.43万元/吨，周内上涨1.5%，电解锰价格收报16400元/吨，周内上涨1.2%。

硫酸锰价格收报7200元/吨，周内价格持稳。

高镍材料对硫酸镍需求产生强劲拉动，近期价格保持上涨态势。

高镍三元正极材料价格上涨，其余材料价格持稳。

上周三元523材料价格收报14.45万元/吨，三元622材料价格收报15.95万元/吨，价格均持稳；三元811材料价格收报20.00万元/吨，周内上涨1.0%。

钴酸锂价格收报28.25万元/吨，磷酸铁锂价格收报5.10万元/吨，锰酸锂价格收报3.85万元/吨，三元前驱体523收报10.05万元/吨，三元前驱体622价格收报11.05万元/吨，周内价格均持稳。

由于硫酸镍和氢氧化锂价格上行，高镍三元材料成本压力较大，价格上涨。

后市展望：三季度需求旺季即将来临，下游正极材料企业增产将推动锂钴镍原料需求再上新台阶，供应端新增量有限，后市价格上涨确定性高。

短期预计钴价保持稳定，氢氧化锂价格有进一步上行动力。

风险因素：进口电池金属原料超预期增长，上游矿山重启生产对供应的冲击。

投资建议：下游电池材料需求保持高景气格局，下半年的增产预期下，锂钴镍原材料价格上涨确定性高。

近期高镍三元材料渗透率显著提升，氢氧化锂价格表现强势。

受益于需求高景气格局，行业内的龙头企业加快产能扩张，领先优势进一步扩大。

推荐赣锋锂业、盛新锂能和厦门钨业，建议关注华友钴业。