国投安信期货-商品期权周度报告-230515

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（以下内容从国投安信期货《商品期权周度报告》研报附件原文摘录）
　　综述： 　　上周，商品期权标的价格普遍回落，有色金属、黑色、能源化工，玉米等品种下跌在3%左右，包括近期强势的软商品棉花和白糖也出现一定的回调。市场在中美低于预期的CPI等数据公布之后，更加关注潜在的衰退风险。预计部分受情绪过度影响的品种本周有一定修复预期，但在外部经济衰退预期越来越强，内部经济恢复情况难以确定的大背景下，大概率仍维持偏震荡的走势。 　　行情回顾： 　　上周，由于商品普跌多数商品期权IV上升。其中，有色IV上升最为明显，需提防铝、铜、锌大幅波动的风险。不过部分品种高IV的现象是由于前期连续上涨所引发，所以在下跌、震荡的走势中IV反而出现回落，例如贵金属中的白银和软商品中的白糖、棉花IV均出现一定回落。当前IV处于近一年90分位数以上的品种是玉米、豆一、白糖；1V处于10分位数以下的是棕榈油。