大有期货-黑色产业链研究周报：减产不及预期，钢价冲高回落-230512

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（以下内容从大有期货《黑色产业链研究周报：减产不及预期，钢价冲高回落》研报附件原文摘录）
　　钢材：本周Mysteel周度数据显示螺纹钢供给环比小幅走弱，需求因节后下游需求补库环比出现较大回升，螺纹钢总库存去化速率有所加快，因成本下移明显，钢厂利润近期有所修复，导致钢厂减产不及预期，且后期存在复产预期，受此影响，市场心态再度转弱，钢价呈现冲高回落走势，往后来看，下游需求逐渐进入淡季，面临季节性走弱压力，而供给端收缩比预期明显偏慢，供给压力仍然较大，预计钢价短期内将延续偏弱表现，短期螺纹关注3500附近支撑，不排除继续创新低的可能。 　　铁矿：周一最新发运数据显示，全球铁矿发运环比小幅增加，预计后续发运随着天气影响消退以及海外矿山季末冲量影响将延续增长态势。钢厂减产不及预期，且随着钢厂利润修复，后期存在复产预期，近两日，矿价再次跟随成材转弱。短期来看，国内铁水产量仍然较高，且矿价快速下行后逼近90美元非主流矿山成本线，下方存在一定支撑，短期将继续跟随成材波动。 　　双焦：产地焦煤价格已较高位下跌800-1000元/吨，产地焦煤市场依然偏弱；因较多贸易商陷入亏损，288口岸蒙煤通关数量高位回落，加上内蒙30处露天煤矿核增产能被撤销，煤炭供应端存收缩预期；焦炭现货价格第七轮调降落地，市场多预期仍有1-2轮降幅，关注成本端煤价支撑情况；双焦利空情绪在前期期快速下跌过程中有所释放，而焦煤供应又有收紧预期，双焦特别是焦炭继续下跌空间有限，但现货市场疲弱的情况下反弹动力亦不足，短期双焦盘面低位震荡运行。 　　动力煤：产地供应整体稳中小降，但市场采购需求不佳，坑口价格延续弱势；电厂日耗淡季震荡磨底，当前日耗同比偏高；水库水位提升预示水电亦有望发力；北方港口库存持续累积且仍在历年高位，下游采购积极性不强，价格限跌不止，旺季需求成色或是多空博弈的关键。当前动力煤期货无流动性，加上保证金水平较高，建议观望。