长江期货-外忧内稳，股指期货震荡运行-230428

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（以下内容从长江期货《外忧内稳，股指期货震荡运行》研报附件原文摘录）
　　报告要点 　　中国经济延续复苏之路 　　国内经济表现稳中向好，一季度GDP表现好于预期；PMI数据好；进出口数据好于预期，贸易结构优化；工业生产逐渐恢复；市场销售及服务业回暖较多；第二产业固定投资同比增速较高；中央政治局四月会议召开，指出我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，但需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济发展回升向好。 　　美国经济韧性较强，流动性紧缩加剧 　　美国MarkitPMI数据好于预期；GDP虽然环比不及预期，但主要受库存投资拖累，居民消费仍强，当下经济韧性仍强；美国核心CPI与PCE数据表现不佳；但美国3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05%，创历史最大同比降幅，美国流动性逐渐紧缩。数据走向分歧，6月仍有加息可能。 　　策略建议： 　　整体来看，美国通胀、加息、流动性紧缩带来的系统性风险构成外部三难局面。美国债务上限两党博弈，大概率还将继续提高上限。美联储6月加息力度与国内房地产复苏的不确定性导致国内指数5月上行承压震荡居多，短期关注“一带一路”、外交重要交流预期差，中长期看好地缘合作和政策引导通道中枢上移。 　　风险提示： 　　美国商业地产债务；实体经济流动性紧张；地缘政治变化