东证期货-自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪-四十七--230515

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（以下内容从东证期货《自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪（四十七）》研报附件原文摘录）
　　下游开复工强度跟踪情况汇总（截至2023/5/12当周）： 　　2023年，疫情对经济的负面影响逐渐退出后，国内经济活动持续复苏。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地产、基建、制造业等诸多领域，其消费情况也能够反映下游终端实际需求的变化和市场情绪。截至5月12日当周，终端需求复苏进程分化。 　　地产前端：月份建材需求整体表现平平，五一假期后建材需求有所回升。本周螺纹表需以及水泥和混凝土需求均略有恢复。整体来看，五一假期后建材需求恢复，螺纹表需及水泥出货转至小幅正增长。 　　本周地产高频成交同样反弹，30大中城市商品房成交面积较去年同期增加29.75%，分化依然明显。由于去年同期基数较低，一二线同比增加38.47%，三线城市同比增加1.58%。土地市场仍较低迷，4月住宅类用地成交延续较大负增长，第一批集中供地热度一般。 　　地产后端：地产后端需求恢复进程反复，淡季氛围显现。玻璃开始转为小幅累库，目前绝对库存量略高于19年同期。近期厂家产销率环比节前走弱，在前期原片价格不断上涨的刺激下，下游加工厂多有一定备货。前期原片价格的持续频繁上调也导致市场投机性备货需求较为旺盛，短期中下游将阶段性进入库存消耗期。铝型材规模企业开工持稳，铝棒库存增加，铝棒加工费上涨。建筑型材下游订单总体不及预期，铝价下行后下游谨慎态度明显，按需采购为主。 　　基建：截至5月12日当周共发行1.64万亿元，对上半年基建投资仍有支撑。但4月以来终端整体反馈基建项目资金再度出现偏紧现象，影响需求强度。春节后镀锌管和焊管成交量处于高位，但近期需求强度明显下滑，到5月初管材成交量已与去年同期持平。 　　制造业：卷板需求整体有所回落。微观调研显示，冷轧订单一般，同时3月中下旬出口接单开始明显转弱，预计会影响到5月份出口排期。橡胶方面节后以来，随着检修企业排产逐步恢复，轮胎厂家整体开工率环比明显回升。 　　风险提示：政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生明显扰动。