中信期货-农产品显现韧性，贵金属重心下移-230515

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（以下内容从中信期货《农产品显现韧性，贵金属重心下移》研报附件原文摘录）
　　观点及逻辑 　　观点：纸浆短期有望反弹 　　技术形态： 期价未能有效下破前低， 呈现底部形态有望反弹。 　　针阔价差收敛： 现货价格企稳， 针阔纸浆价差位于区间高位，收敛概率偏高。 　　中国4月社会融资规模新增12200亿元，预期17200亿元；人民币贷款新增7188亿，预期11350亿；社会融资规模存量同比增长10%，预期10.2%，前值10%； M2同比增长12.4%，预期12.6%，前值12.7%。 　　点评：由于居民贷款显著减少， 4月新增社融较2017-2021年同期的中位数水平少增7359亿元；不过， 4月企业中长期贷款表现良好。 5月份以来的数据显示我国房地产趋于温和复苏，而服务业强劲修复。服务业的较快增长将带动整体经济温和复苏，居民的消费意愿与购房信心也趋于修复，未来几个月新增社融的增长有望加快