东证期货-黑色产业链数据周报-230514

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（以下内容从东证期货《黑色产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　钢材： 　　五一假期后，钢价小幅反弹后再度回落。螺纹现货偏弱，5-10价差继续大幅收缩，而热卷5-10价差则走阔。成材盘面利润有所收缩。 　　本周螺纹与热卷库存继续表现分化。假期后终端需求有所恢复，螺纹表观消费量回升到334万吨左右。由于前期电炉减产和中西部地区钢厂检修增加，螺纹产量下降速度较快。而热卷产量下降偏慢，导致目前库存仍在累积。5月外需走弱的程度依然有待于验证，热卷的压力依然没有消除。当前铁水减产的力度依然不足以解决当前的供需矛盾，本周铁水日产仅小幅回落到239万吨水平。同时，由于钢厂亏损程度有限，加之钢价小幅反弹，山西部分钢厂高炉有复产计划，铁水偏高的矛盾依然没有解决。 　　从钢材供需矛盾看，价格下行压力并未彻底消除，成材利润难以扩张从而维持低产量。但从估值角度看，钢价继续回落的空间相对不大。同时，粗钢产量平控的政策预期再起，市场也预期未来政策性减产将缓解当前的供应过剩压力。但市场也同样需要看到减产相关细则，才能对钢价形成向上驱动。近期预计钢价将从趋势性下行转至区间震荡的格局，但反弹幅度有限，依然建议反弹偏空的思路对待。 　　焦煤： 　　本周焦煤现货方面虽然部分煤矿仍有下跌，但整体下跌幅度放缓，有部分贸易商挺价。供应方面，目前下游拿货情绪依然一般，因此煤矿库存累积，部分煤矿顶库情况下被动降低开工率，因此煤矿开工小幅下降。进口方面，本周蒙煤通关车辆数有所下降，目前日通关在700车左右，较前期高点降幅30%左右，蒙煤通关车辆数的下降主要由于焦煤价格下跌，部分贸易商亏损从而减少通关。澳煤方面，主焦煤最新成交价回升至247美金左右，目前海外终端及贸易商采购已进入尾声，澳洲煤价进一步上涨或缺乏动力。库存方面，下游焦化厂小幅补库，焦化厂库存增加，但同时上游煤矿顶库情况仍在，煤矿维持高库存。 　　短期来看，虽然焦煤现货价格仍在下行，但下跌幅度减小，同时供应减量，因此到目前位置继续下行空间不大。盘面来看，在供应减少加之蒙煤通关情况影响下，盘面逐渐企稳，短期或维持震荡走势为主，等待后续供需面变化。