红塔期货-2023年5月股指月报：中期震荡-230515

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（以下内容从红塔期货《2023年5月股指月报：中期震荡》研报附件原文摘录）
　　至5月11日，沪深300滚动市盈率11.5，百分位数28.5%，处于偏低区间。大类资产比较，短期债强股弱；长期股票有一定性价比。 　　国内银行间资金紧张有所缓解，3月同业拆借回落。 　　国内宽货币，紧信用尾声，借款人缺位，货币向信用的传导不畅。 　　4月末，社会融资规模存量为，同比增长10%，前值10%；本外币贷款余额同比增长10.9%。广义货币(M2)同比增长12.4%，前值12.7%；狭义货币(M1)余额同比增长5.3%，前值5.1%。住户贷款减少2411亿元，其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元；企（事）业单位中长期贷款增加6669亿元。 　　经济复苏，复苏动力有所减弱，引发市场担心。4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比3月下降2.7个百分点。非制造业商务活动指数为56.4%，比上月下降1.8个百分点。其中，新订单指数大幅下降4.8个百分点至48.8%，需求扩张速度放缓，4月房地产市场有所降温，工业企业利润负增长对制造业投资亦形成一定制约。 　　沪深300指数：144日走平，再创新低可能极小，长期趋势偏多；中期趋势：30日均线向下，30均线走平，但波段高点下移，方向不明，偏弱；10日均线向下，短线向下。从月线图看，长期上升趋势线附近，下跌空间有限。 　　结合基本面，短期债强股弱，经济复苏动力有所减弱，市场中期震荡可能大。 　　风险因素：美国地区银行风险、中美利差变化、第二波疫情