加入VIP免费下载华泰期货-橡胶日报：全乳胶仓单缓慢去库，RU偏强运行-230516
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策略摘要 开割初期国内外新胶供应缓慢释放，短期新胶供应压力受限，国内轮胎厂开工率重新回升，社会库存累库幅度减缓，浅色胶库存继续环比下降，交割品供应扰动下RU偏强运行。 核心观点 市场分析 期现价差：5月15日，RU主力收盘12305元/吨（+290），NR主力收盘价9565元/吨（+90）。RU基差-380元/吨（+60），NR基差-22元/吨（-49）。RU非标价差1630元/吨（+215），烟片进口利润-1346元/吨（+229）。 现货市场：5月15日，全乳胶报价11925元/吨（+350），混合胶报价10675元/吨（+75），3L现货报价11400元/吨（+100），STR20#报价1370美元/吨（+2.5），丁苯报价11900元/吨（0）。 泰国原料：生胶片暂无报价，胶水43.10泰铢/公斤（+0.10），烟片50.35泰铢/公斤（0）,杯胶39.85泰铢/公斤（-0.15）。 国内产区原料：云南胶水10500元/吨（+100），海南胶水11400元/吨（0）。截至5月12日：交易所总库存187012（-1970），交易所仓单181970（-360）。截止5月11日，国内全钢胎开工率为44.21%（-19.69%），国内半钢胎开工率为60.38%(-10.28%）。 观点：近日国外泰国、越南等主产区降雨量小幅增加，随着橡胶树的逐步开割，原料进入缓慢释放期；国内云南产区近期持续降雨，干旱情况有所缓解，但受云南产区白粉病影响开割率依然偏低，短期原料供应偏紧，海南产区气候转好正常开割，胶水价格持稳；总体来看，开割初期国内外新胶供应压力有限，加上近期RU仓单库存持续降低，支撑RU期价震荡上行；然而，混合胶和20号胶受制于偏弱的轮胎需求以及港口较高的库存，价格表现相对弱势，RU和NR价格运行出现分歧，价差进一步扩大；假期之后，国内轮胎厂开工率重新回升，同时社会库存累库幅度减缓，浅色胶库存继续环比下降，交割品供应扰动下RU偏强运行。 策略 中性偏多，开割初期国内外新胶供应压力有限，国内轮胎厂开工率重新回升，社会库存累库幅度趋缓，交割品供应扰动下RU偏强运行。
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（以下内容从华泰期货《橡胶日报：全乳胶仓单缓慢去库，RU偏强运行》研报附件原文摘录）策略摘要 开割初期国内外新胶供应缓慢释放，短期新胶供应压力受限，国内轮胎厂开工率重新回升，社会库存累库幅度减缓，浅色胶库存继续环比下降，交割品供应扰动下RU偏强运行。 核心观点 市场分析 期现价差：5月15日，RU主力收盘12305元/吨（+290），NR主力收盘价9565元/吨（+90）。RU基差-380元/吨（+60），NR基差-22元/吨（-49）。RU非标价差1630元/吨（+215），烟片进口利润-1346元/吨（+229）。 现货市场：5月15日，全乳胶报价11925元/吨（+350），混合胶报价10675元/吨（+75），3L现货报价11400元/吨（+100），STR20#报价1370美元/吨（+2.5），丁苯报价11900元/吨（0）。 泰国原料：生胶片暂无报价，胶水43.10泰铢/公斤（+0.10），烟片50.35泰铢/公斤（0）,杯胶39.85泰铢/公斤（-0.15）。 国内产区原料：云南胶水10500元/吨（+100），海南胶水11400元/吨（0）。截至5月12日：交易所总库存187012（-1970），交易所仓单181970（-360）。截止5月11日，国内全钢胎开工率为44.21%（-19.69%），国内半钢胎开工率为60.38%(-10.28%）。 观点：近日国外泰国、越南等主产区降雨量小幅增加，随着橡胶树的逐步开割，原料进入缓慢释放期；国内云南产区近期持续降雨，干旱情况有所缓解，但受云南产区白粉病影响开割率依然偏低，短期原料供应偏紧，海南产区气候转好正常开割，胶水价格持稳；总体来看，开割初期国内外新胶供应压力有限，加上近期RU仓单库存持续降低，支撑RU期价震荡上行；然而，混合胶和20号胶受制于偏弱的轮胎需求以及港口较高的库存，价格表现相对弱势，RU和NR价格运行出现分歧，价差进一步扩大；假期之后，国内轮胎厂开工率重新回升，同时社会库存累库幅度减缓，浅色胶库存继续环比下降，交割品供应扰动下RU偏强运行。 策略 中性偏多，开割初期国内外新胶供应压力有限，国内轮胎厂开工率重新回升，社会库存累库幅度趋缓，交割品供应扰动下RU偏强运行。
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