国海证券-国防军工行业周报：航发动力公告117亿元现金管理，行业景气度持续向上-210615

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投资要点：上周（6月7日-6月11日），沪深300涨跌幅-0.68%，创业板指涨跌幅+2.06%，申万国防军工行业指数涨跌幅为+0.88%。

航发动力公告117亿元现金管理，行业景气度持续向上。

航发动力本周公告使用闲置自有资金进行现金管理，金额为117亿元，达到公司一季度末货币资金44.38亿元的263.6%。

根据此前多家航空产业链上市公司如中航沈飞、中直股份、洪都航空等披露的关联交易公告，各家公司2021年预计关联销售额相对2020年实际发生数均有较大增长。

以上均预示行业景气度持续上行。

中国敦促美国遵守一个中国原则，维护台湾海峡的稳定。

参考消息网6月13日报道，6月11日中共中央政治局委员杨洁篪应约同美国国务卿布林肯通电话，中国敦促美国遵守一个中国原则，维护台湾海峡的稳定。

维护国家核心利益需要有强大的军事力量，军工行业长期向上发展趋势明确。

行业评级和投资建议：十四五期间是实现2027年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行期，行业产能正在扩张，众多优质细分领域的基本面将持续向好；股权激励等行业改革利好也有望逐渐显现。

看好军工行业市场表现，给予行业推荐评级。

建议重点关注导弹、军机和航空发动机产业链、上游景气度较高的军工新材料、军工电子和军工信息化等领域，重点标的如洪都航空、航发控制、中航高科、中航光电、中航机电、航天电器、星网宇达、派克新材、三角防务等。

风险提示：1）装备采购不及预期；2）国企改革不及预期；3）政策支持不及预期；4）推荐标的盈利不及预期；5）系统性风险。