东海期货-农产品产业链日报：2023／24年度全球大豆供需持续宽松，远月价格压力显现-230515

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（以下内容从东海期货《农产品产业链日报：2023／24年度全球大豆供需持续宽松，远月价格压力显现》研报附件原文摘录）
　　油料：2023/24年度大豆供需持续宽松，远月价格压力显现 　　1.核心逻辑：USDA报告对三大作物影响偏空，美豆07-11价差扩大，后期远期增产压力将加速美豆净多持仓快速下滑；巴西CNF贴水止跌反弹，但销售进度依然慢，惜售将近月对美豆有一定支撑；中国的进口利润改善带动，进口预期增加，也将支撑进远月价差走扩。 　　2.操作建议：观望为主。 　　3.风险因素：南美天气出现异常 　　4.背景分析： 　　隔夜期货：5月12日，CBOT市场大豆收盘下跌，美豆07合约跌幅16或1.14%，报收1389.5分/蒲。 　　CFTC持仓报告：截至5月9日当周，包括对冲基金在内的非商业交易商减持大豆期货及期权净多头头寸9,847手，至27,027手。 　　重要消息 　　5月USDA报告：美国2023/24年度大豆产量预估为45.1亿蒲式耳，平均单产预计为每英亩52.0蒲式耳，期末库存预估为3.35亿蒲式耳。大豆的收成前景令期货合约承压2022/23年度阿根廷2022/2023年度大豆产量预期维持2700万吨不变（市场预期为2436万吨）；将巴西2022/2023年度大豆产量预期从此前的1.54亿吨上调至1.55亿吨Anec：巴西丰产，出口旺季在3-8月，一般3-6月出口最盛。今年3月出口大豆1327万吨，4月出口1434万吨，5月出口预估1530万吨。目前出口压力仍大，4-5月平均对华排船超。