创元期货-苯乙烯周报：纯苯估值下压，苯乙烯亏损缩窄-230514

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（以下内容从创元期货《苯乙烯周报：纯苯估值下压 苯乙烯亏损缩窄》研报附件原文摘录）
　　供应方面，本周苯乙烯装置开工维持回升，不过预计进入五月份中旬检修将再度增加，6月检修量预计进一步增加，预计开工趋于见顶回落的状态。进出口方面，进口整体船期数据显示一般，进口低位。 　　需求方面，由于节后下游行业开工陆续回升，加上下游新产能的大量投放导致产量同比仍然是明显增加状态，不过目前下游终端仍然一般，部分品种中间环节仍然面临一定的库存压力。同时下游整体利润较差，中长期下游过剩会愈加明显。 　　从原料纯苯供需来看，国内整体原油加工量尚可加上重整装置利润高位，产出维持相对偏高水平。分工艺来看，px装置检修高峰已过开工逐渐回升；裂解装置利润有所走低且开工下调；加氢苯整体开工高位有所回调。进口方面，四月进口预计边际回升，但是预计五月进口将维持低位。纯苯需求端五月随着苯乙烯检修再度增加加上己内酰胺等品种新订单不足开工回落，同时下游行业利润较差，预计需求持续偏弱。 　　后市来看，成本端原油维持偏弱震荡的格局，纯苯供需后期面临矛盾的积累，预计高估值的纯苯形成压制，苯乙烯由于检修高峰的逐渐增加供需边际好转，亏损格局预计有所缓和。不过下游终端面临较大传导压力，估值回升驱动预计有限，纯苯预计有持续转弱的走势拖累下，苯乙烯仍然是看空思路不变。