华联期货-PTA周报：基本面走弱，破位下行-230514

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（以下内容从华联期货《PTA周报：基本面走弱，破位下行》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　上周盘面先扬后抑破位下行。基本面看PTA装置开工周内小幅下滑，但产量仍维持高位，供应压力仍偏高。需求端聚酯开工环比小幅回升，但终端需求依旧偏弱，制造订单不足。社会库存环比累库，PTA及聚酯工厂原料也均累库。估值方面PX价格反弹后再度下行，加工费整体走弱。总体看当前基本面偏弱，技术面09合约跌破5300支撑。 　　二、操作建议： 　　操作上剩余空单继续持有，压力位下移至5500。 　　三、重点监测点： 　　PX供需； 　　上游开工； 　　下游需求； 　　原油价格； 　　社会库存 　　四、基本面分析 　　1、供应 　　据隆众统计，上周PTA平均开工率为77.94%，环比降低2.66%，同比提高6.29%，处在近几年中性水平。周度产量为120.29万吨，较上周减少1.64万吨，较去年同期增加20.15万吨，处在近几年同期最高位。周内1套装置降负，1套装置停车。其中，逸盛大化降负，新疆中泰停车，已减停装置延续检修。 　　2、需求 　　聚酯行业周度平均开工率84.9%，环比生0.8%。聚酯周度产量为119.85万吨，环比增加1.31万吨，环比增速1.1%。据隆众统计，周内聚酯行业前期减产、检修的装置重启，如恒科、恒邦、经纬等，带动聚酯行业供应小幅增加。节后终端表现依旧偏弱，叠加产业链跌势，但刚需补货存在，除DTY外均有去库 　　3、库存 　　据隆众统计，周内PTA工厂库存6.61天，环比增加0.01天，同比增加1.78天；主要在于周内厂商集中出货聚酯补货却不足。聚酯工厂PTA原料库存7.14天，环比增加0.37天，同比减少1.36天。终端负反馈延续。从社会库存来看，总量约281.05万吨，环比增加4.45万吨，增幅1.61%。 　　4、利润估值 　　据隆众资讯生产成本计算模型，PTA周度成本平均加工费553.69元/吨，环比下降2.93%，同比升175.06%。PTA期货9-1价差震荡下行，基差继续走弱。