上海证券-策略周报-210615

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上周市场评述上周上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.06%、-0.47%、1.72%，沪深两市成交额为49,390.26亿元，环比下降0.47%。

申万一级行业中涨幅居前的是计算机6.35%、采掘6.10%和汽车5.36%；跌幅居前的是农林牧渔-4.57%、食品饮料-3.89%和房地产-2.71%。

换手率居前的是计算机4.72%、食品饮料4.55%和服装纺织4.07%。

本周行情展望美国5月CPI环比上升0.6%，但美债收益率有所下行，市场认为美联储仍将保持宽松货币政策，大盘大概率维持区间震荡，着重把握结构性机会。

如券商、军工等存在机构增配可能的行业、受益PPI同比持续上升，中报预披露业绩大增的顺周期行业如煤炭、有色、化工等。

重要新闻回顾人民币贷款继续保持同比多增态势实体经济融资得到较强支撑（经济日报2021年6月13日）中国人民银行发布的金融统计数据显示，5月末，广义货币(M2)余额227.55万亿元，同比增长8.3%，当月人民币贷款增加1.5万亿元，社会融资规模增量为1.92万亿元。

专家认为，5月份货币信贷对实体经济支持力度继续保持稳固。

中国民生银行首席研究员温彬认为，在上月新增人民币贷款回落较快形势下，5月份新增人民币贷款规模和结构都相对稳定，略超市场预期，体现了信贷对实体经济的支持力度不减。

组合表现跟踪上周我们的投资组合收益为1.56%，沪深300指数收益率为-1.09%，跑赢基准指数。

近一月以来我们的投资组合收益率为3.89%，沪深300指数收益率为3.57%。

今年以来，我们的投资组合收益率为4.05%，沪深300指数收益率为0.26%。

风险提示外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑。