宝城期货-聚酯日报-230515

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（以下内容从宝城期货《聚酯日报》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　PTA 　　今日PTA主力合约PTA2309最终收盘于5210元/吨，较上一交易日收盘价下跌34元/吨，整体变化幅度为0.65%。基差来看，本周现货基差参考2309合约升水285-300自提。上游来看，近期美国公布CPI数据虽略低于预期，但美联储抗通胀压力依然较大，叠加前期就业数据显示劳动力市场依然过热，短期降息预期或仍难形成。因此油价或将维持低位区间波动。PX方面，近期PX装置开工率有所回升，PX供应趋于上升下或将使其价格表现跟随油价偏弱震荡。上周五PX价格较上一交易日下跌33美元/吨，收于979美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为455元/吨。下游来看，上周五江浙地区聚酯市场重心偏弱。聚酯工厂难以价换量，下游织造工厂刚需采购为主，聚酯产销表现平淡。具体来看，上周五涤纶长丝产销为48%，涤纶短纤产销为68%。供需结构来看，近期PTA装置开工率小幅回升，现货市场流通性有所趋松。需求端聚酯各品种利润表现有所好转，聚酯综合利润扭亏为盈，而聚酯库存维持累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。近期聚酯环节利润转好带动开工率小幅回升。终端织造开机率近期上升，内销市场维持平淡，外贸订单小批下达但利润空间较为有限，因此织造工厂接单心态谨慎。整体来看，短期油价低位震荡或将使得成本端支撑较为有限，而近期PTA自身供需结构表现有所好转，预计短期PTA价格或将跟随成本端震荡运行。 　　乙二醇 　　今日乙二醇主力合约2309最后收盘于4347元/吨，较上一交易日收盘价下跌44元/吨，整体变化幅度为1%。基差来看，本周现货贴水09合约90-100。供应端来看，近期装置开工率出现下滑，供应端压力有所缓解，同时根据装置检修计划，未来供应仍存缩量预期。需求端聚酯各品种利润表现有所好转，聚酯综合利润扭亏为盈，而聚酯库存周内维持累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。近期聚酯环节利润转好带动开工率小幅回升。终端织造开机率近期上升，内销市场维持平淡，外贸订单小批下达但利润空间较为有限，因此织造工厂接单心态谨慎。综合来看，短期乙二醇供应端有所下降，同时未来供应仍存缩量预期。需求端聚酯开工出现回升，同时终端织造开工企稳回升，乙二醇供需结构边际走强，预计未来乙二醇价格走势或将呈现偏强震荡运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）