华金证券-有色金属行业周报：碳酸锂价格止跌回升，美国CPI超预期回落-230515

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（以下内容从华金证券《有色金属行业周报：碳酸锂价格止跌回升，美国CPI超预期回落》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　本周申万（一级）有色金属指数下跌3.54%，板块整体跑输沪深300指数1.57pct；跑输创业板指数2.52pct。在申万31个子行业中，有色金属排名第29位。本周申万（二级）有色金属指板均呈现下跌，涨幅前三的板块分别为能源金属、普钢、特钢Ⅱ，分别上涨0.99%、0.25%、0.05%；涨幅后三的板块分别为贵金属、工业金属、非金属材料Ⅱ，涨跌幅分别为-7.34%、-6.60%、-2.55%。本周申万（三级）有色金属指板块内，涨幅前三的板块分别为板材、磁性材料、特钢Ⅲ，分别上涨0.43%、0.35%、0.05%；涨幅后三的板块分别为铜、黄金、铅锌，涨跌幅分别为-9.63%、-7.53%、-3.91%。 　　核心观点 　　锂：本周电池级碳酸锂收盘价24.20万元/吨，同比上周上涨34.07%。供给端，宜春地区由于“严打”导致众多锂矿企业停产整顿，采矿和选矿端基本停滞。5月11日，蓝科锂业举行了600吨碳酸锂的拍卖，最高成交价超过25万元/吨，锂矿溢价成交彰显下游补库需求强烈。需求端，上海车展有望提振新能源汽车销量。4月国内汽车产销量分别完成64万辆和63.6万辆，同比增长均为110%。根据GGII预测，随着二季度储能、动力锂电池下游市场复苏，国内锂电池月出货或将超过60GWh，在下游出货旺盛带动下，二季度下旬锂电池排产将逐步恢复，带动碳酸锂需求提升。 　　铝：国内经济复苏步伐有所放缓，4月国内社融以及CPI数据均不及预期，导致工业金属价格承压。4月国内电解铝产量334.8万吨，同比增长1.5%，主要系广西、贵州、四川等地产能逐步复产。1-4月国内电解铝累计产量达1326.5万吨，同比增长3.9%。本周国内铝加工下游龙头企业开工率为64.7%，较上周提升0.9pct。根据SMM预计，5月全国电解铝复产产能将达到18-20万吨，主要集中在四川、内蒙古地区。 　　黄金：5月10日美国发布4月CPI数据，同比增长4.9%，市场预期5.0%，前值5.0%。从数据来看美国通胀率已开始好转，也对6月美联储维持利率不变提供支撑。根据CME利率预测工具显示，6月利率维持5.00%-5.25%区间概率达到84.5%。5月11日明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，尽管通胀有所放缓，但仍然过高，意味着美联储将不得不在更长的时间内维持趋紧的货币政策。美联储鹰派言论导致市场对年内美联储降息预期降温，预计短期内金价将维持震荡。 　　投资建议 　　建议关注：天山铝业、神火股份、天齐锂业、永兴材料、中矿资源、中金黄金、湖南黄金、锡业股份。 　　风险提示 　　1）下游需求不及预期；2）项目进度不及预期；3）宏观经济大幅波动。