东证期货-FOF研究周度报告：CTA策略维持强势，股票策略转跌-230510

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（以下内容从东证期货《FOF研究周度报告：CTA策略维持强势，股票策略转跌》研报附件原文摘录）
　　本周市场回顾：（05.04-05.05） 　　股票市场各大主要指数小幅收跌，大盘相较于中小盘表现较为优秀。本周唯账面市值比和动量因子保持强趋势，周度均录得正收益，其余因子周度均收跌。配置而言，投资者可重点关注未来指增产品表现。商品市场整体延续前一周的下跌。风格因子方面，本周截面动量、基差动量和对冲压力因子回血，周度录得正收益。其余因子均扩大跌幅。短期来看的话市场波动率仍将持续低位震荡，但后期可重点关注拐点引起的行情趋势。配置而言，CTA策略处于低位，具有长期配置价值。 　　主要策略表现及配置建议： 　　五一节前后CTA策略维持强势，股票策略转跌。节前节后主观多头整体表现不佳，预计仍会持续震荡。建议谨慎控制仓位，关注有一定行业轮动配置能力的管理人。量化多头策略，在跟踪管理人基本保持了相对稳定的超额表现，500和1000指增管理人相对表现靠前。建议均衡布局大小市值的指增产品，关注超额稳健的管理人。CTA策略录得正收益，主观CTA和量化CTA表现相近。时序策略优于截面策略，基本面策略表现不佳。各类周期均有表现，其中长周期管理人在节前和节后均表现突出。长周期管理人迎来反弹，但是持续性有待跟踪，相对而言建议继续关注中短周期管理人。同时，主观CTA的盈利环境较稳定，建议同时配置。市场中性策略在节前和节后均录得正收益，多头端超额表现回暖，但是对冲端基差持续贴水，不利于策略。套利策略在节前一周微跌，节后一周微涨，整体来看节后一周期货套利和期权套利表现相对靠前。 　　FOF组合跟踪： 　　本期（2023.04.24-2023.05.05），稳健型FOF组合01基金净值从1.1020下跌至1.0981，区间累计收益-0.38%，区间最大回撤为0.40%，回撤控制能力较好。有近期存在正向收益的概率较高，表现差于基准。产品成立以来，年化总收益为7.56%，年化主动收益为12.39%，夏普比率为1.06，卡玛比率为1.42，整体收益表现较好，优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有76.47%的月份，50.00%的季度，50.00%的年度表现优于中证FOF基金。