中邮证券-有色金属行业黄金专题报告：加息暂停+经济衰退预警，黄金配置价值凸显-230514

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（以下内容从中邮证券《有色金属行业黄金专题报告：加息暂停+经济衰退预警，黄金配置价值凸显》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　供需稳定：2022年全球黄金供应量为4755吨，同比增长1.28%；全球黄金需求量为4706.3吨，同比增长18%，为近11年内最高。 　　央行购金需求大幅增长：2022年央行购金达1135.69吨，创55年来新高。2023年一季度央行购金228吨，需求维持高位。展望2023年，黄金投资需求有望继续上涨。 　　于北京时间2023年5月4日凌晨，美联储再次加息25bp，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%，达到2001年3月至今的最高水平；这也是自去年3月以来的连续第十次加息。 　　尽管，本次议息会议给出了相对鹰派的态度，但考虑到近期经济数据回暖、多家银行危机以及美国联邦债务上限的问题等，暂停加息仍然是大势所趋。 　　我们预计6月美联储会暂停加息，流动性边际放松，黄金价格上行压力有所释放；同时经济衰退预期持续升温，黄金配置价值凸显，金价有望突破2600美元/盎司。 　　投资建议：建议关注山东黄金、中金黄金等。 　　风险提示：宏观经济不及预期，政策不确定性；项目进度不及预期等。