中航证券-农业周观点：4月猪企延续扩张，关注核心优势企业-230513

文本预览：

《中航证券-农业周观点：4月猪企延续扩张，关注核心优势企业-230513（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中航证券-农业周观点：4月猪企延续扩张，关注核心优势企业-230513（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中航证券《农业周观点：4月猪企延续扩张，关注核心优势企业》研报附件原文摘录）
　　本周行情 　　申万农林牧渔行业（-1.32%），申万行业排名（12/31）； 　　上证指数（-1.86%），沪深300（-1.97%），中小100（-1.84%）； 　　简要回顾观点 　　行业周观点：《Q1养殖同比改善，种植种业景气》、《白鸡行情演绎尚在途中》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》。 　　本周核心观点 　　4月上市猪企出栏整体延续扩张，各猪企出栏增速分化。养殖经营压力仍然较大，观察去化节奏和远期供给预期变化，关注具有养殖管理和成本优势的企业。量上，4月主要生猪企业出栏环比增加。据已公告的11家猪企销售数据看，4月生猪销量共计1160.3万头，环比增加2.12%。整体生猪集团户延续扩张，各企业出栏分化。其中唐人神、天康生物4月出栏同比增幅较大，分别增61.9%、54.5%；正邦科技、牧原股份同比出栏下降，分别-38.2%、-15.5%。价上，供需宽松，4月猪价延续低迷。据涌益咨询，4月份全国均价14.42元/公斤，较上月下跌0.82元/公斤，月环比降幅5.38%，年同比涨幅9.74%。供应方面，集团户延续扩张态势，北方二育开启入场，但较为谨慎。据涌益咨询，4月二育销售仅占集团商品猪总销量的7.6%，比例仍不大。需求方面，适逢清明和五一假期备货，终端需求有所好转，但整体供需仍宽松。另外，据发改委监测中心数据，4月24日~4月28日当周，全国平均猪粮比价为5.21:1，处于过度下跌二级预警区间。国家发改委将适时启动的第二批收储工作有望推动生猪价格尽快回归合理区间。政策引导将对市场情绪提振，或将对生猪板块形成催化。利润方面，行业延续亏损，养殖企业承压。据iFinD数据，截至5月12日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-326.24元/头，-270.81元/头远期看，据涌益资讯，4月能繁母猪存栏环比+0.04%、猪病影响有所缓和，被动淘汰减少，远期供给需进一步观察。在23年整体需求复苏预期背景下，行业扩栏情绪也不低。行业竞争下，具备较好的养殖管理、成本优势和上量潜力的企业将兑现更好的业绩。建议关注：稳健扩产降本提效的【温氏股份】、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】，具有养殖扩张、优化潜力的【巨星农牧】【华统股份】等。