宝城期货-聚酯日报-230512

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（以下内容从宝城期货《聚酯日报》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　PTA 　　今日PTA主力合约PTA2309最终收盘于5244元/吨，较上一交易日收盘价下跌164元/吨，整体变化幅度为3.03%。基差来看，下周现货基差参考2309合约升水340-350自提。上游来看，虽然美国CPI低于预期使得美联储收紧政策的可能性下降，但市场对于经济衰退和原油需求疲软的担忧犹存，因此油价延续跌势。PX方面，近期PX装置开工率依旧偏低，PX供应偏紧下或将使其价格表现相对油价更为坚挺。昨日PX价格较上一交易日下跌6美元/吨，收于1012美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为365元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场窄幅整理，聚酯工厂难以价换量，聚酯产销整体平淡。具体来看，昨日涤纶长丝产销为44%，涤纶短纤产销为94%。供需结构来看，近期PTA装置开工率维持稳定，现货市场流通性依旧偏紧。需求端聚酯各品种利润表现低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯库存周内持稳，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期持续小幅下滑，当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率近期企稳，内销市场局部转淡，外贸订单略有好转。整体来看，短期油价偏弱震荡或将使得成本端支撑有所减弱，同时近期PTA自身供需结构表现边际走弱，预计短期PTA价格或将跟随成本端维持震荡。 　　乙二醇 　　今日乙二醇主力合约2309最后收盘于4391元/吨，较上一交易日收盘价上涨114元/吨，整体变化幅度为2.67%。基差来看，本周现货贴水09合约100-105。本周华东港口乙二醇库存量为92.34万吨，较上周97.45万吨下降5.11万吨，去库幅度为5.24%。供应端来看，近期装置开工率持续回升，近端供应压力犹存。而5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应仍有一定缩量。进口方面，5月进口到港量预计回升，港口库存或难出现去库态势。需求端聚酯各品种利润表现低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯库存周内持稳，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期持续小幅下滑，当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率近期企稳，内销市场局部转淡，外贸订单略有好转。综合来看，短期乙二醇供应端有所回升，而中期供应存在缩量预期。需求端聚酯开工持续下滑，未来仍需重点关注减产实际实施情况，乙二醇供需结构边际走弱，预计未来乙二醇价格走势或将呈现宽幅震荡运行。