国盛证券-资金价格周监控第96期：中美利差继续上行，人民币小幅贬值-210615

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流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。

《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：无货币净投放。

2021年06月11日当周，央行公开市场操作进行货币回笼500亿元，货币投放500亿元，无货币净投放。

银行间利率：各期限Shibor稳中趋降。

2021年06月11日当周，其中，隔夜Shibor下行18BP至2%，7天Shibor下行2BP至2.17%，1天回购利率下行19BP至2.03%，7天回购利率下行3BP至2.11%。

3个月期Shibor下行1BP至2.43%，6个月期Shibor下行2BP至2.61%，9个月期Shibor维持在2.82%，1年期Shibor维持在2.88%。

国债利率：国内国债利率上行，中美利差上行。

2021年06月11日当周，其中，1年期国债利率上行5BP至2.45%，2年期国债利率上行6BP至2.75%，3年期国债利率上行4BP至2.85%，5年期国债利率上行3BP至3.01%，10年期国债利率上行4BP至3.13%。

10年期国开债利率下行2BP至3.51%。

海外方面，2021年06月11日当周，美国10年期国债利率下行9BP至1.47%，日本10年期国债利率下行5BP至0.04%，德国10年期国债利率下行10BP至-0.29%。

中美10年期国债利差上行13BP至1.66%。

信用债利差：中短期上行，长期有所分化。

2021年06月11日当周，1年期各评级信用利差普遍上行，AAA级上行3BP至0.53%，AA+级上行3BP至0.65%，AA级维持在0.85%。

5年期各评级信用利差上行，AAA级上行8BP至0.73%，AA+级上行3BP至0.95%，AA级上行5BP至1.5%。

10年期各评级信用利差分化，AAA级上行1BP至0.95%，AA+级下行4BP至1.17%，AA级下行2BP至1.72%。

外汇市场：人民币小幅贬值。

2021年06月11日当周，美元指数上升至90.51，CRB指数上升至212.28，澳元兑欧元上升至0.64，澳元兑日元下降至84.55。

离岸人民币汇率上升至6.4，1年期NDF下降至6.55。

VIX指数：小幅下降。

VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2021年06月11日当周，VIX指数由16.4下降至15.7。

风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。