联合资信-发改委236号文解读：推动REITs，一箭三雕-230511

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（以下内容从联合资信《发改委236号文解读：推动REITs，一箭三雕》研报附件原文摘录）
　　一、拓宽资产类型，支持消费复苏 　　2023年3月，国家发改委发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信用基金（REITs）项目申报推荐工作的通知》（发改投资〔2023〕236号，以下简称“236号文”），与此同时，证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》（以下简称《通知》）。两项新政打开了基础设施公募REITs的政策空间，为推动中国特色REITs的健康发展提供了重要的政策依据。 　　236号文拓宽了公募REITs底层资产的范围，支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施公募REITs，优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目和保障基本民生的社区商业项目发行基础设施公募REITs。236号文首次将消费基础设施纳入基础设施公募REITs底层资产范畴，突破了此前基础设施公募REITs不涉及商业不动产的限制，有助于盘活数万亿消费基础设施，有利于恢复和扩大消费。 　　一方面，236号文不仅优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等零售基础设施，也为其他消费基础设施留足了政策空间。酒店、美容院、健身房、疗养院等具有明显的消费属性，有利于改善消费条件、促进消费升级，有望依据236号文发行消费基础设施公募REITs。 　　另一方面，236号文不仅支持线下消费，同时也支持线上消费。236号文在优先支持城乡商业网点项目和社区商业项目发行基础设施公募REITs的同时，要求发起人（原始权益人）利用回收资金加大便民商业、智慧商圈、数字化转型投资力度，更好地满足居民消费需求。智慧商圈是指以大数据平台为核心，运用现代信息技术，建立面向消费者、商业企业、运营机构和政府部门的智慧应用服务体系，具备数据获取、消费服务、交通引导、信息推送、移动支付、物流配送、公共服务、运营管理等功能，实现业态融合互补、设施智能高效、功能便利完备的商圈。236号文通过支持智慧商圈的建设，促进线上消费与线下消费有机融合，为消费者提供智能化服务和个性化购物体验。