紫金天风-甲醇周报：近强远弱，空间有限-230509

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（以下内容从紫金天风《甲醇周报：近强远弱，空间有限》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　中性 　　盘面有所反弹，但驱动依旧向下，分歧在估值。内地来看，4月春检装置回归，但5月仍有不少检修预期（240万吨左右），需求方面鲁西仍未重启，内地维持低库存下的紧平衡；港口来看，5月进口上125万吨，大概率累库，但幅度仍待观察，并且港口目前也是低库存。总的来说，盘面继续向下需要看到煤炭下跌+持续大幅累库，这个预期目前仍难证伪（内地装置的临停不足以扭转平衡表，只是将偏强的现实继续维持），除非伊朗进口出问题（如去年8月）或盛虹回归，盘面2300的位置上下空间都不大，考虑到驱动向下+成本偏弱，偏空对待。 　　月差 　　偏空 　　6-9月差偏震荡，9-1月差逢高做缩。 　　动力煤 　　偏空 　　煤价阴跌为主，各种传言影响有限，大秦线检修结束，港口库存继续高位累积。 　　内地现货 　　中性 　　部分装置回归，内地现货价格下跌。 　　MTO利润 　　中性 　　乙二醇价格反弹较多，MTO利润小幅走强。 　　伊朗进口 　　偏空 　　伊朗5月目前装船在15万吨附近，预计6月进口在65万吨左右。 　　下游需求 　　偏空 　　醋酸、MTBE部分装置检修，传统下游需求有所走弱，进入淡季提升有限。 　　上游利润 　　偏空 　　上游利润偏高，支撑装置回归。 　　下游利润 　　中性 　　偏弱震荡。 　　政策影响 　　偏多 　　动力煤长协保供。