上海证券-化工行业周报：原油价格高位盘整，关注超跌优质龙头-210615

《上海证券-化工行业周报：原油价格高位盘整，关注超跌优质龙头-210615（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海证券-化工行业周报：原油价格高位盘整，关注超跌优质龙头-210615（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周要点石化方面，根据EIA报告显示，本周美国原油大幅减少，但成品油库存意外增加。

本周上半周，成品油需求减少导致汽油库存增加，但是在美国原油库存大幅减少，叠加美国非农失业人口下降和欧佩克减产协议等利好因素支撑下，原油价格先跌后涨。

下半周，EIA上调油价预期，对未来市场需求持乐观态度，加之原油库存继续大幅减少，虽然美国与伊朗关于核协议的谈判尚有不确定性，但市场乐观的态度超过供给增多的担忧，油价继续震荡上行。

整体来看，美国整体终端需求处于恢复之中，同时整体经济向好发展，OPEC下半年有序进行增产计划，预计原油价格会呈现高位盘整趋势，短期不会有大幅回落。

需关注伊核问题、OPEC+增产计划及美国经济数据。

基础化工方面，本周国际大宗商品市场延续上涨趋势，化工指数持续上行。

本周国内尿素市场依旧存在供给紧缩的状态，市场交投气氛活跃，但下游企业对持续上涨的原料产生抵触心理，尿素价格上涨速率放缓。

同时，在保供稳价、6月安全检查月等政策压力下，煤矿产量有限，市场供不应求的情况加剧，企业库存处于低位，市场交易活跃，煤炭价格上行。

另一方面，国际大宗商品市场仍处于供需不均状态，虽然美国经济数据向好发展，非农就业率上升，但整体大宗商品价格维持震荡上涨趋势。

我们建议关注煤炭行业相关企业（中煤能源、远兴能源）、涂料行业（三棵树）等。

此外，建议关注近消费端产品，如食品添加剂（金禾实业）、农药（利民股份）等。

化工品涨跌幅情况上周化工品涨幅居前的有：碳酸二甲酯（16.50%）、磷酸一铵（9.25%）、双酚A（9.18%）、尿素（8.95%）、辛醇（8.39%）。

跌幅居前的有:黄磷（-14.53%）、苯乙烯（-8.84%）、、糊树脂手套料（-7.96%）、BDO（-6.85%）、PTFE分散乳液（-6.54%）。

A股涨跌幅情况个股方面，永太科技、安纳达、云天化、九鼎新材、川金诺领涨，涨幅为33.87%、32.66%、32.58%、25.52%、23.75%，拉芳家化、永利股份、洪汇新材、三孚新材、柳化股份领跌，跌幅为18.03%、15.15%、15.12%、14.61%、14.54%。

关注成长性较好企业周期方面，我们持续推荐顺周期中α属性强的龙头企业（万华化学、扬农化工、龙蟒佰利、新和成等）以及业绩弹性较大的优质企业（巨化股份）。

此外，建议关注油价中枢提升受益的烯烃龙头（卫星石化）及高能耗炭黑行业（黑猫股份等）。

重点关注万华化学、巨化股份。

优质赛道方面，我们认为优质赛道主要集中在精细化工及新型材料等领域。

经历了前期的股价上行，2021-2022年将会是更加关注成长性的时期，能否消化拔高的估值是选股的重要评判标准，因此，建议关注优质赛道的低PEG细分龙头，如代糖领域（无糖化大趋势，龙头：金禾实业等）、化妆品领域（线上高增长、国产品牌成长，龙头：珀莱雅、科思股份等）、胶粘剂（国产替代提速，龙头：回天新材、硅宝科技等）、特种表面活性剂（国产替代提速，国内消费市场增量空间大，龙头：皇马科技）、碳纤维（国产突破型号增多，民用提速，龙头：中简科技等）、纳米分子筛（国产替代加速，龙头：建龙微纳）、半导体材料（化学耗材到物理耗材逐步突破，龙头：晶瑞股份、鼎龙股份、安集科技等）、尾气处理材料等（国六标准实施，龙头：奥福环保、万润股份等）。

重点关注金禾实业、建龙微纳。

风险提示原油价格存在波动风险；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故；货币政策风险。