中信期货-油气及制品日报：美国四月通胀放缓，缓解油价金融压力-230511

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（以下内容从中信期货《油气及制品日报：美国四月通胀放缓，缓解油价金融压力》研报附件原文摘录）
　　(一)原油期货价格:北京时间早七点，布伦特7月合约77.4美元/桶，日涨跌幅+0.6%。 　　(二)美国通胀放缓有助减轻金融压力：周三晚间数据显示，四月美国CPI/核心CPI同比+4.9%/+5%，前值+5%/+5.6%；环比+0.4%/+0.4%，前值+0.1%/+0.4%。通胀同比增幅自2022年6月以来连续第10月回落，首次降至5%以下。5月3日美联储加息25个基点，表示加息终点临近。目前通胀已经低于基准利率水平，不排除下次6月13日议息会议停止或最后一次加息。若下半年停止加息，将有助于缓解持续紧缩导致的金融压力。 　　（三）美国原油累库汽柴去库：周三晚间数据显示，上周美国商业原油/战略储备原油/汽油/柴油商业库存分别+295/+290/-317/-417万桶。汽柴油去库助推近期美国汽柴裂解价差双双上行。商业原油库存结束七周连降趋势，加上战略库存在内的总库存降至四十年低位。周二美国能源宣布取消此前计划的部分战略库存销售，可能在下半年逐渐启动库存回购，但时间和数量尚未确定。当回购启动时将对油价形成额外支撑。 　　(三)油价延续多空轮动的震荡格局：①三月初，鲍威尔在国会发表的可能再度加速紧缩言论、硅谷银行和签名银行相继关闭、瑞士信贷银行风波等金融风险事件的接连冲击下，美股短期急跌，带动原油伴随美股同步回落。②五月初，美国第一共和银行宣布倒闭，由摩根大通收购全部储蓄存款和剩余资产。美股再次急速下跌，原油跟随同步回落。虽然两次下跌诱因较类似，但本次冲击程度已经小于前次。③后续关注：6月3日-4日欧佩克在维也纳年中大会，是否会继续扩大减产。6月13日-14日美联储议息会议利率决议，是否会放缓或停止加息。 　　(四)原油价格分析展望： 　　①短期来看，本轮油价回落与三月有较为相似之处。虽然银行危机仍然导致金融情绪恶化，但冲击程度已低于前次。原油价格已经下跌至70美元的强支撑价位，四季度以来该价位支撑已经得到反复验证。如果本次顺利过渡，美股再次企稳，风险暂时可控，下方空间有限。原油价格多空轮动的跷跷板效应再度演绎，存在止跌回升动力。②目前原油仍处金融压力和地缘支撑共存局面，二者共同作用导致油价维持呈现跷跷板效应，节奏取决于当期主导事件。压力主要来自经济衰退预期对需求的不利影响，支撑主要来自产油国减产后供应下降。暂时维持70-100区间预期，后续关注供需实质进展。 　　(五)风险提示：①下行风险：全球金融危机、美欧经济深度衰退、中国需求不及预期。②上行风险：产油国地缘冲突、额外供应中断或扩大减产、需求超预期表现。