中诚信国际-2023年4月高收益债策略月报：高收益债指数延续上涨，津鲁城投交投活跃-230506

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（以下内容从中诚信国际《2023年4月高收益债策略月报：高收益债指数延续上涨，津鲁城投交投活跃》研报附件原文摘录）
　　高收益债策略建议 　　CCXI高收益债券财富指数月度走势：4月指数继续上涨，涨幅有所收窄，截至4月末指数为146.42，较上月末上涨0.760%。 　　REITs市场：一季报业绩表现分化，高速公路板块随经济复苏环比呈修复态势；仓储物流、保租房板块资产业绩表现稳健，其中仓储物流收入环比略增，保租房出租率维持高位；值得关注的是，能源及产业园板块表现不及预期，部分产业园区资产出租率进一步下行；生态环保类资产受季节性影响较大，项目业绩分化。建议投资者结合底层资产运营情况，选择当前二级市场估值水平与分红率相匹配或存在一定低估的REITs产品，关注REITs打新及扩募中的投资机会。 　　科创类高收益债：4月28日,证监会发布消息将于近日制定并印发《推动科技创新公司债券高质量发展工作方案》，提出实行科创企业“即报即审、审过即发”的“绿色通道”政策、推动科技创新领域企业发行REITs、研究推出科创债ETF等具体举措，加快提升科技创新企业服务质效。上述政策的出台有利于优化融资服务机制、拓宽科创类企业融资供给，进一步激发科技创新活力；建议投资者可关注科创类高收益债发行人相关投资机会。 　　市场焦点：政治局会议定调“扩内需、防风险” 　　2023年4月28日，中共中央政治局召开会议，指出当前经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期；但经济内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力。因此，后续积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力；同时有效防范化解重点领域风险。 　　一级市场：发行总额同比回升，天津区域城投债规模领先 　　发行情况：4月一级市场总计发行高收益债券208只，发行总额为1303.47亿元，环比下降22.36%，但同比大幅增长，约为去年同期的2倍。加权发行利率为6.77%，加权发行利差448.32BP，环比基本持平。 　　二级市场：净价指数波动上涨，交投热度降温 　　运行情况：CCXI高收益债券被动型净价指数波动上涨，较上月上涨0.256%。从区域看，贵州、重庆涨幅相对较高；从行业看，轻工制造、交通运输涨幅居前。 　　成交情况：高收益债成交4219.60亿元，日均成交规模为210.98亿元，较3月减少13.85%，市场交投有所降温，但津鲁城投交投活跃。10%及以上的尾部成交占比环比增加1.01个百分点至12.39%，但低价成交现象有所缓和，80元以下成交占比走低。市场以低估价成交为主，异常成交规模占比12.58%，环比下降1.56个百分点。 　　风险关注：政策超预期收紧信用风险溢出效应