万联证券-休闲服务行业周观点：文旅部发布端午节旅游数据，出游人数基本恢复疫情前水平-210615

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行业核心观点：上周（6月7日-6月11日）上证综指下跌0.06%、申万休闲服务指数下跌2.65%，休闲服务指数跑输上证综指2.59个pct,上周休闲服务主要子板块多数下跌：餐饮-3.32%、酒店-3.25%、旅游综合2.41%、景点-3.05%，教育服务1.68%。

文旅部发布端午节旅游数据，假期3日全国国内旅游出游8913.6万人次（+94.1%），恢复至疫前同期的98.7%。

实现国内旅游收入294.3亿元（+139.7%），恢复至疫前同期的74.8%。

旅游行业恢复态势良好，其中旅游人数已基本恢复至疫情前水平。

休闲服务行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，但仍需关注国内疫情复发态势。

短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店业绩改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。

中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。

1、旅游：建议关注：1）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；2）受益于旅游活动逐步恢复的景区龙头；3）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；4）受益消费回流和免税新政的免税板块。

2、教育：随着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温，建议关注教育资源优质、有效控制获客与授课成本的在线培训机构、职教龙头。

投资要点：行情回顾：上周（6月7日-6月11日）上证综指下跌0.06%、申万休闲服务指数下跌2.65%，休闲服务指数跑输上证综指2.59个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第24。

年初至今上证综指上涨3.36%、申万休闲服务指数上涨8.59%，申万休闲指数跑赢上证综指5.23个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第8。

行业相关新闻：1）旅游：2021年端午节假期三天（6月12-14日），全国国内旅游出游8913.6万人次，按可比口径同比增长94.1%，按可比口径恢复至疫前同期的98.7%。

实现国内旅游收入294.3亿元，同比增长139.7%，恢复至疫前同期的74.8%；擦亮海南“离岛免税”金名片，中免集团积极配合海关严防代购；携程:高考后出游大热，毕业旅行订单同比上涨78%。

2）教育：广州中考延期至7月举行，具体时间待定。

上市公司重要公告：传智教育高管变动，中青旅出售资产，众信旅游资产重组。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。

2、政策风险。

3、投资并购整合风险。