中银证券-4月进出口数据点评：内需发力的紧迫性再度提升-230510

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（以下内容从中银证券《4月进出口数据点评：内需发力的紧迫性再度提升》研报附件原文摘录）
　　出口同比增速回落，国内需求仍待发力。东盟对月内出口的贡献减弱。轻工业品、汽车产业链出口维持较好表现。 　　出口同比增速回落，内需发力的紧迫性再度提升。5月9日，海关总署公布数据显示，以美元计价，我国4月出口同比增长8.5%，较上月下降6.3个百分点；进口同比下降7.9%，降幅较前值走扩6.5个百分点；贸易顺差902.1亿美元，较前值继续扩大20.2亿美元。以人民币计价，4月我国出口同比增速为16.8%，较3月明显收窄6.6个百分点；进口同比增速转负至-0.8%，较3月下降6.9个百分点；贸易顺差实现6184.4亿元，较3月扩大174.3亿元。4月，尽管出口仍维持在正增长区间，但考虑到疫情对去年同期基数的冲击，正增速难掩外需回落趋势。以美元计价的进口同比增速降幅明显走扩，考虑到去年同期的较低基数，内需发力的紧迫性再度提升。 　　东盟对月内出口的贡献减弱。分国别看，4月我国对东盟进出口总额实现769.2亿美元，占比15.4%，东盟仍是我国第一大贸易伙伴，其中，出口同比增长4.5%，增速较3月明显下降30.9个百分点；进口同比下滑6.3%，降幅较3月走扩4.1个百分点。对欧盟进出口总额681.5亿美元，占比13.6%；其中，出口同比增长3.9%，增速较3月小幅加快0.5个百分点；进口同比增速转负至-0.1%，增速下降3.5个百分点。对美国进出口总额563.6亿美元，占比11.3%，其中，出口同比下降6.5%，降幅较3月收窄1.2个百分点；进口同比增速转负至-3.1%，增速较3月明显下降8.7个百分点。4月我国对东盟出口同比增速明显回落，其对月内出口的贡献明显减弱；4月，东盟对我国当月出口同比增速的贡献仅为0.7个百分点，较3月下降5.6个百分点。欧美方面，3月我国对两地区出口贸易表现继续改善，对欧出口延续正贡献，并较3月上升0.1个百分点，对美出口的负贡献有所收窄。 　　轻工业品、汽车产业链出口维持较好表现。着眼产品结构，4月，多数初级产品出口增速回落，但一部分工业品出口金额同比增速正在继续改善。首先，部分轻工品出口增速表现较好，塑料制品、家用陶瓷器皿、箱包及鞋靴累计同比增速均为正，且增幅环比均实现正增长。其次，重工业品中，船舶、汽车及底盘和汽车零件出口同比实现较快增长，同比增速分别实现20.5%、103.6%和15.8%，较3月分别改善15.6、22.0和4.5个百分点。进口方面，4月我国进口同比增幅维持较快的产品仍主要为初级产品，如农产品、部分能源类产品及纸浆、肥料等周期品。 　　“一带一路”正在积极发挥其“稳外贸”作用。今年以来，我国对非出口同比增速持续走高，4月累计同比增速实现26.9%，较3月继续加快7.6个百分点。此外，随着今年防疫政策的优化调整，我国对外承包工程出口货物持续增长，4月累计同比增速实现33.0%，一定程度上能反映出我国对外工程项目投资正在持续推进。 　　风险提示：全球通胀韧性较强；地缘关系不确定因素增加。