东海期货-有色金属产业链日报：出口好于预期，联储官员放鹰，静候美通胀数据-230510

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（以下内容从东海期货《有色金属产业链日报：出口好于预期，联储官员放鹰，静候美通胀数据》研报附件原文摘录）
　　沪铜：出口好于预期，联储官员放鹰，静候美通胀数据 　　1.核心逻辑：宏观，中国4月出口同比增8.5%，进口同比降7.9%，进出口增速整体有所回落但出口好于预期，主要因出口至东南亚大幅增长；纽约联储主席表示今年无理由降息，如有需要可再次加息；欧洲央行执委表示在可预见的未来，极不可能降息。基本面，供给，海外矿端扰动消退，铜精矿宽松，TC高位回升；冶炼厂密集检修但新产能继续放量，精铜产量仍增。需求，下游按需采购，而废铜紧张、精废价差走低，精铜杆开工预计有所回升；钢联数据4月各地开工项目投资额同比继续回落，到位资金弱于预期；地产成交放缓，5月1-7日10个重点城市新房成交面积周环比降43.8%，二手房周环比降49%；新能源销售环比有所回落，乘联会数据4月新能源乘用车批发量60.7万辆，同比增115.6%，环比降1.7%，零售量52.7万辆，同比增85.6%，环比降3.6%；空调排产因高温预期而同比高增，但目前实际消费复苏的传导有限；电子行业未好转；铜下游需求整体放缓。库存，5月9日沪铜仓单52814吨，伦铜库存71675吨；伦铜库存回升，国内铜社会库存紧张弱于去年，月差和现货升水难上行。综上，出口好于预期，联储官员放鹰，静候美通胀数据。 　　2.操作建议：观望 　　3.风险因素：国内复苏超预期、美国银行业危机超预期 　　4.背景分析： 　　外盘市场：5月9日LME铜收8615美元/吨，涨0.41%。 　　现货市场：5月9日上海升水铜升贴水45元/吨，跌25元/吨；平水铜升贴水20元/吨，跌35元/吨；湿法铜升贴水-15元/吨，跌30元/吨。 　　沪铝：静待CPI数据，期价窄幅震荡 　　1.核心逻辑。宏观面，关注5月10日美国4月CPI数据对盘面价格的冲击。基本面，供应，云南地区近期预计将迎来雨季，减产产能存在复产预期、但仍需时日；需求，铝型材消费有所转弱，下游开工率较4月环比走弱。库存，5月8日SMM国内电解铝社会库存去库1.9万吨至81.6万吨，处于近5年同期低位；SHFE铝仓单去库6166吨至119495吨；LME库存维持在561450吨不变。在CPI数据落地前，沪铝价格从18500附近回落至18300元附近震荡，警惕CPI落地后的震荡突破行情。 　　2.操作建议：预计行情即将反弹，在回调后入场做多 　　3.风险因素：银行流动性问题、通胀数据超预期 　　4.背景分析： 　　外盘市场：5月9日LME铝开盘2327美元，收盘2315美元，较上个交易日下跌6美元，跌幅0.26%。 　　现货市场：5月9日上海现货报价18360元/吨，对合约AL2305维持升水40元，较上个交易日上涨10元；沪豫（上海-巩义）价差为80元/吨；沪粤价差为-60元/吨。