长江期货-黑色产业日报-230508

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（以下内容从长江期货《黑色产业日报》研报附件原文摘录）
　　简要观点 　　螺纹钢 　　上周五，螺纹钢期货价格探底回升，现货方面，周六杭州螺纹3770（+50），唐山迁安普方坯3470（-）。近期螺纹钢价格大幅下挫，一是螺纹钢需求不佳，上周螺纹钢表需数据大幅下滑，尽管有五一假期因素，但整体表现偏差，二是随着钢价下跌，钢厂亏损扩大，减产增多，原料价格走弱，钢材成本中枢持续下移，三是粗钢产量平控，叠加原料供给回升、国家政策调控，原料端预期也偏差。后市展望：旺季时间窗口即将过去，后续会迎来雨季、高温天气，需求近期可能难有亮点，只能通过减少供给来维持去库，按照当前螺纹产量、需求线性外推，五月螺纹钢仍能保持去库，自身供需矛盾并不大，关注原料价格何时企稳。走势预判：短期可能逐步企稳，不过上行驱动不足，预计价格震荡运行。 　　热轧卷板 　　成本端，双焦预期过剩，矿石价格跟跌，成本支撑再度下移。供给端，盈利钢厂比例环比降4.33%至22.08%，当期热卷周度产量318.36万吨，环比降2.33万吨。目前厂家利润下行，后期减产/检修厂家或增多，产量有下行趋势。需求端，“金三银四”已过，热卷表需降12.11万吨至300.97万吨。分环节来看，地产前端数据孱弱，企业拿地意愿减弱，新开工项目收缩。出口方面，海外制造业承压，热卷出口预期悲观。基建端，上半年重点开工项目较多，但实际工作量较小，对钢材需求有限。制造业运行情况良好，但上方空间有限。上周热卷库存涨17.39万吨至357.81万吨。 　　总的来看，利润下行背景下，产量还有有下降空间，目前终端需求孱弱，成本支撑继续走低，短期热卷期价或将继续下移，留意超预期减产造成的盘面反弹。关注周三发布的美国PCE核心物价指数月/年率。 　　铁矿石 　　上周五，铁矿期货价格探底回升，现货方面，周六青岛港PB粉792涨13，超特粉655涨13。近期铁矿价格下行，一是发改委再度表示坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨，二是钢材需求不佳，钢厂减产扩大，利空铁矿需求。基本面来看：上周钢厂库存大降，247家样本钢厂铁矿石库存环比减少452.53万吨；港口库存继续下滑，45港库存环比减少150.71万吨；供应端，上周全球铁矿石发运总量环比增加63.9万吨，回升至偏高水平；需求端，日均铁水产量环比减少3.06万吨至240.48万吨。整体而言，钢材需求不佳、钢厂减产有望扩大，同时铁矿发运回升，铁矿价格承压，另外下半年可能执行限产政策，利空铁矿需求，不过目前期货跌幅已经较大，基差偏高，预计铁矿转为震荡格局。 　　玻璃 　　供给端，上周广东一玻璃公司400T/D一线原产黑玻，已于4月30日放水停产，后期有搬迁计划。当前浮法玻璃在产日熔量162980吨/日，环比上涨0.49%。需求端，国内浮法玻璃市场价格主流延续上涨趋势，局部略有松动。华北地区贸易商出售自身库存为主；华东整体出货相对平稳，其余企业暂稳观望为主；华中厂家产销稍有差异；华南地区厂家稳价维持出货。节前库存涨124万重量箱至4204万重量箱。 　　总的来说，玻璃在产日熔量持稳，下游需求依旧乐观，09合约基差处在极高水平，玻璃期价回调或接近尾声。关注周二发布的国内宏观数据，周三发布的美国4月CPI数据和周四发布的中国4月CPI数据。（数据来源：卓创咨询） 　　硅锰 　　现货方面，硅锰市场延续弱势，原料价格走弱，硅锰需求不及预期，市场观望情绪蔓延。供应方面，主产地内蒙古个别厂家检修完毕，产量逐步回升，但宁夏利润有限，部分厂家主动避峰，产量持续回落，但随着电网改造收尾，后期产量有望回升。下游方面，钢厂减产压力较大，第一批收储带来的需求增量被消耗需求下降所对消耗，收储对价格的影响仅是一次性冲击，难以对价格形成持续的向上驱动。综合来看，硅锰市场活跃度较差，整体观望谨慎。 　　双焦 　　焦煤：产地方面，当前煤矿减产力度偏弱，后期供应有望继续上涨，上游库存持续累积，叠加下游需求疲软，补库情绪不佳，进口煤国内同样暂无接货意愿，现货价格弱稳运行。近期铁水产量开始下滑，且钢厂仍有减产意愿，焦煤或将进一步供应过剩。整体来看，在焦煤供需宽松的大周期下，期价短期内反弹动力不足，预计延续弱势运行，重点关注下游需求变化。 　　焦炭：现货方面，焦炭六轮提降落地，但由于原料煤价格跌幅较大，目前焦企利润向好，叠加钢厂利润不佳，后期仍有提降空间。产地方面，当前焦企生产积极性向较高，但下游终端需求表现较弱，钢厂主动减产范围扩大，铁水产量下滑，以被动去库为主，对原料打压的意愿仍在。综合来看，焦煤进口增加，成本支撑进一步减弱，叠加下游负反馈以及年内粗钢平控带来的需求端压力，短期内预计延续弱势运行。 　　产经要闻 　　1.央视新闻消息，5月6日，中国商业联合会发布5月份中国零售业景气指数为51.1%，较上月微升0.3个百分点，连续5个月保持在荣枯线以上。数据显示，零售业全面复苏态势正在形成，企业经营信心进一步提高。分析认为，随着国内经济企稳回升，旅游和餐饮等消费同比大幅增长，加上“五一”小长假的推动，人员流动和商品流通日趋活跃。中国零售业景气指数连续稳定增长表明，零售业全面复苏态势正在形成，企业经营信心进一步提高，零售业发展呈现上升态势。 　　2.《质量强国建设纲要》的第六条（3项内容）是关于建筑行业的，提出强化工程质量保障、提高建筑材料质量水平、打造中国建造升级版，指明了建筑业发展的大方面。无论是在哪一领域，高质量发展都是最终的目标。 　　3.宁夏新闻网讯（记者祁瀛涛）5月7日，在位于宁夏银川经济技术开发区文昌南路的贺兰山-典农220千伏线路工程173号塔施工现场，重型起重机密切配合，电力工人高空作业有条不紊，现场一派繁忙景象。随着电力工人将最后一基窄基钢管组装，标志着93.6米高的宁夏220千伏最高输电铁塔，同时也是宁夏首座220千伏四回路窄基钢管塔组立完成，为项目工程竣工提供坚实保障。 　　4.上周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1078.9万吨，环比增加56.9万吨，略低于今年平均水平。 　　风险提示 　　本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。