东证期货-自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪-四十六--230508

文本预览：

《东证期货-自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪-四十六--230508（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东证期货-自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪-四十六--230508（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东证期货《自下而上看需求：稳增长及复工力度跟踪（四十六）》研报附件原文摘录）
　　2023年，疫情对经济的负面影响逐渐退出后，国内经济活动持续复苏。黑色、有色和部分化工品下游涉及了房地产、基建、制造业等诸多领域，其消费情况也能够反映下游终端实际需求的变化和市场情绪。截至5月5日当周，终端需求复苏存转弱预期。 　　地产前端：4月份建材需求整体表现平平，五一假期建材需求则明显走弱。本周螺纹表需以及水泥和混凝土需求回落。整体来看，4月后期需求增量相对有限，同比开始小幅转负，5月初整体偏弱。本周30大中城市商品房成交面积较去年同期增加4.70%，分化明显。由于去年同期疫情影响，基数较低，一二线同比增加7.20%，三线城市同比下降2.75%。土地市场仍较为低迷，4月住宅类用地成交延续较大负增长，第一批集中供地热度也比较一般。 　　地产后端：地产后端需求恢复进程反复，玻璃、铝型材需求恢复进程分化。五一期间原片厂家小幅累库，假期累库在市场预期之中，且幅度不大。目前厂家绝对库存量与19年同期基本持平，多数厂家库存处于偏低水平，节后仍存在涨价计划。型材企业开工率环比下跌，铝棒库存增加，铝棒加工费上涨。5月型材下游有逐步转入淡季的态势，开工率环比有一定走弱压力。 　　基建：今年初以来，地方政府新增专项债发行速度较快，略快于去年同期水平。截至4月28日当周共发行1.63万亿元，对上半年基建投资仍有支撑。但4月以来终端整体反馈基建项目资金再度出现偏紧现象，影响需求强度。春节后镀锌管和焊管成交量处于高位，但近期需求强度明显下滑，到5月初管材成交量已与去年同期持平。 　　制造业：钢材方面，近期卷板需求也有所回落，冷轧订单一般，同时3月中下旬出口接单开始明显转弱。五一假期期间出口订单环比有所改善，但预计程度一般。橡胶方面，轮胎企业开工率环比明显下滑，全钢胎开工率环比节前下降约20个百分点。 　　风险提示：政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生明显扰动。