天风证券-万兴科技-300624-产品近期大幅提价，公司转云进度乐观-210615

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事件：据万兴科技官网显示，公司于近日提升了其美国地区部分产品价格。

其中，其数字创意领域主力产品FilmoraX（万兴喵影）订阅、授权价格均有较大幅度提高；其数据管理软件万兴恢复专家在教育版本也有较大幅度提价；其办公效率软件亿图、Mindmaster则取消了半年形式的订阅，统一为按年订阅。

1、主力产品FilmoraXWindows个人版本订阅提价30%，授权提价43%据公司美国官网显示，公司主力产品FilmoraX在Windows个人版年度订阅本次提价30%，授权提价43%，调价后与Mac版本达成一致水平；Windows教育版年度订阅本次提价28%，授权提价43%；Mac个人版未提价；Mac教育版年度订阅本次提价44%，授权提价43%；从总体来看，公司产品价格在美国地区有较大幅度提升，在中国、日本地区未作变动。

考虑到公司有近88%收入来自海外地区，本次价格调整对公司意义重大，表明公司对其产品能力的强劲信心，同时有利于公司收入的进一步增长。

2、订阅价格/授权价格下降，助力公司顺利转云本次价格调整后，公司主力产品FilmoraX在Windows个人版本的订阅价格/授权价格由之前的57%下调至52%；在Windows教育版本的订阅价格/授权价格由之前的65%下调至59%；在Mac教育版本的订阅价格/授权价格由之前的73%下调至59%。

同时，公司办公效率软件亿图、Mindmaster则取消了半年形式的订阅，统一为按年订阅。

订阅价格/授权价格的下降，以及部分产品转为按年订阅方式，有利于进一步推进云转型，预计未来公司续费率将进一步提升，LTV趋势持续向上。

3、公司拥有强劲运营能力，提价对量影响有限，预计下半年推动积极考虑到公司拥有强劲运营能力，海外市场积淀深厚，我们认为本次提价对量影响有限。

基于以上因素，我们调高盈利预测2021~2023年归母净利润由1.50、2.08、2.71亿元上调至1.60、2.20、2.80亿元，2021~2023年EPS为1.23、1.69、2.16元/股，维持增持评级。

风险提示：宏观经济不景气，收购整合风险，云转型不及预期。