东吴期货-玻璃纯碱：利空预期兑现，玻璃短期下行-230508

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（以下内容从东吴期货《玻璃纯碱：利空预期兑现，玻璃短期下行》研报附件原文摘录）
　　周度观点 　　上周主要观点： 　　五一节后归来，纯碱09继续俯冲至2050点左右，上周数据显示纯碱库存43.77万吨，持续垒库5万吨，预计本周库存也将继续增加，碱厂待发订单环比走弱，下游对纯碱居高不下的现货有抵触心理，坚持钢需采购，不愿意做大库存，有远兴大投产的预期在，也不存在期现炒作的情况，毕竟大方向也比较确定。纯碱的实际基本面包括消息面都无法推动纯碱价格上行，基本面宽松叠加多头信心不足，预期纯碱盘面价格会进一步下调，并且基差800点左右的情况下纯碱现货预计跟跌。总的来说，之前推荐的纯碱逢高做空仍旧没有问题，前期空单可以继续持有。 　　五一节后归来，玻璃冲高跳水，波动达3%，主要原因还是午间消息传闻玻璃本周垒库3%，最终隆众数据显示玻璃库存环比减少1.04%，但卓创数据显示玻璃库存本周增加3%，分歧比较大，但是均不及节前市场预期，目前下游的需求在节内走弱，沙河、华东、华中地区现货产销大幅下滑，订单反馈较弱。宏观内外在本周出现了一些利空因素，地产方面一二手房的产销数据不容乐观，新开工面积及土地面积也在下调。供给端目前400点的盘面利润并没有看到浮法需求显著的增量，一旦供给压力增加，盘面将承压下行，节后玻璃是否进入下行通道要继续关注节后产销数据，策略上轻仓试空，保持观望。 　　本月走势分析及观点： 　　纯碱09继续震荡在2050点左右，上周数据显示纯碱库存52.79万吨，持续垒库8万吨，碱厂待发订单环比走弱，下游对纯碱居高不下的现货有抵触心理，坚持钢需采购，不愿意做大库存，市场有比较一致的共识，远兴投产预计略微延后，短期盘面预计较为波动，基本面宽松叠加多头信心不足，中期来看纯碱盘面价格会进一步下调，并且基差800点左右的情况下纯碱现货预计跟跌。总的来说，之前推荐的纯碱逢高做空仍旧没有问题，等待反弹寻找入场机会，前期空单可以继续持有，但市场整体看空情绪较重，套利策略可以选择9-1正套。 　　玻璃大幅跳水，隆众数据显示玻璃库存环比减少1.04%，但卓创数据显示玻璃库存本周增加3%，分歧比较大，但是均不及节前市场预期，目前下游的需求节后继续走弱，沙河产销在68%、51%，华东华中地区也类似，除华东补库以外全线下挫，订单反馈较弱。宏观内外在本周出现了一些利空因素，地产方面一二手房的产销数据不容乐观，新开工面积及土地面积也在下调，主要需求还是靠家装玻璃撑着，地产竣工数据略有好转，但梅雨季将会对施工造成一定影响，需求较4月份有所减弱。供给端目前400点的盘面利润下供给开始上来，盘面将承压下行，之前周报提到的两个利空因素（供应、产销）全部兑现，玻璃短期开启下行通道，策略上轻仓试空。 　　风险提示： 　　房地产市场修复不及预期 　　持续关注玻璃产销、远兴投产等消息