美尔雅期货-玉米期权周报：玉米承压走低，隐波率维持高位-230508

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（以下内容从美尔雅期货《玉米期权周报：玉米承压走低 隐波率维持高位》研报附件原文摘录）
　　内容要点 　　标的分析： 上周玉米价格承压走低， 大幅回落。 国外， 美国玉米上周出口创1999年以来新低， 美玉米大跌。 国内， 玉米春播持续推进， 全国已春播粮食3.2亿亩， 完成意向面积的33.7%， 同比偏快0.4%；替代品， 市场预计今年5-6月份新麦上市， 且价格将同比下调， 小麦价格持续回落使得华北饲用小麦优势明显， 压制玉米价格；需求端，在五一备货需求驱动下， 截至4月28日北港玉米走货提升且南港内贸与外贸玉米均有减少， 玉米下游饲企消费被小麦挤占仍显偏弱， 不过加工企业利润有所回升， 饲企与加工企业库存均减少且仅保持安全库存。 　　期权策略：玉米期权隐含波动率维持高位。 目前C2307合约隐波率最新值13.77%， 较前值12.73%有所回升。 玉米价格短期维持弱势， 期权策略方面， 波动率策略可构建卖出宽跨式组合做空波动率， 趋势策略可卖看涨期权。